行業風向標 | 引種受限致使種雞緊缺，雞價漲勢不斷引板塊強勢

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜葉峰    

近期，白羽肉雞祖代種雞引種受限引發市場廣泛關注！

因美國爆發禽流感，自美國引種中斷，1-9月祖代白羽肉雛雞更新量68萬套，同比下降23%。5-7月的引種中斷，更新祖代均為國內自繁，據海關總署，1-9月種用肉雞進口量僅55.5萬只，同比減少46.5%。10月，美國共計報告家禽禽流感疫情93起、野禽流感感染數499只，較上月上升5%、下降8%。

申萬宏源分析指出，短期來看，11月末-12月初年前養戶補欄最后一批雞的集中需求仍能支撐商品代雞苗價格，但較為充裕的后備父母代種雞存欄（截至9月，全國后備父母代種雞3206萬套，同比+10%），預示著2023年上半年雞苗供應量易漲難跌。同時，由于高擴繁系數與種雞生產性能的影響，海外優質品種的溢價將更多集中在父母代種雞環節，預計國產品種與海外品種商品代環節價格差異將明顯收窄。

就雞肉而言，受需求端影響較大，2023年上半年仍有回落壓力。由祖代種雞引種傳導至商品代毛雞出欄大約需要14個月的時間，2022年4月以前的充裕祖代更新，足以保障2023年上半年的雞肉充分供應。同時豬周期高位回落的趨勢，為雞肉替代需求帶來一定壓力，預計雞肉價格在2023年上半年有回落的可能，而在下半年開始企穩向上。

點評：由于北美禽流感持續惡化，短期內種雞斷檔或持續，祖代供應減少預計逐級向下反應，白雞價格或將于明年年末開啟反轉。目前市場資金正聚焦價格上漲驅動業績增長主線，關注白羽肉雞祖代引種受限帶來的下游變化趨勢，重點聚焦父母代雞苗環節。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、巨星農牧

公司堅持高健康、四陰種豬路線，通過深度合作國際種豬巨頭PIC及生豬服務商Pipestone，生產效率高于行業平均水平。展望后續，隨著三元雜交體系陸續搭建完成，預計公司料肉比等指標仍將持續下降，而產能利用率的提升、營養配方改善、育肥存活率的提升等均將進一步推動公司持續降成本。--中信證券

2、圣農發展

公司不斷提高深加工產能和銷量，品牌、渠道建設正全力推進，公司食品深加工板塊C端及出口渠道也都延續了此前收入增長的良好發展勢頭，尤其是在雙十一活動期間C端表現優異，10月深加工肉制品營收同比增長12.6%，板塊整體收入及盈利能力較去年同期大幅提升。公司依靠自身強產品力以及品牌推廣、渠道建設，實現了快速增長，上半年C端整體銷售額同比去年提升超過60%。隨著行業景氣度提升，公司有望直接受益，同時未來公司有望通過擴張產能，提供良種，實現種雞、種豬雙輪驅動。--國泰君安

3、益生股份

公司立足種雞核心業務，發力種豬業務。公司引進丹系等高繁殖性能種豬，窩均產仔數達到15-16頭，PSY達31左右，性能出眾。2022年公司定增擬募資近11.6億元，其中64%的資金投入種豬養殖項目，種豬產能有望進一步擴張。布局種豬業務在完善上游禽畜種源布局的同時，有望提高公司抵御風險和盈利的能力。--東亞前海證券

4、曉鳴股份

公司今年以來為快速打開南方市場，采取價格跟隨策略，快速鋪開市場，持續提高公司在南方市場的品牌認可度和市場占有率。公司扎實推進養殖孵化產能建設，持續開拓南方市場，向2025年銷售3.5億羽和30%左右的市占率目標不斷邁進，有望充分受益于下游蛋雞養殖規模化帶來的上游集中度提升趨勢，實現自身快速發展。--東興證券

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