直擊股東大會丨龍蟠科技回應與寧德時代合作 董秘張羿：不僅賺“加工費” ，更重要是鎖定了銷路

每經記者｜黃鑫磊    每經編輯｜文多    

9月13日上午，龍蟠科技（SH603906，股價31.35元，市值177.2億元）召開了2022年第三次臨時股東大會。

龍蟠科技臨時股東大會現場  圖片來源：每經記者 黃鑫磊 攝

在會后交流環節，就近期公司與寧德時代方面合作建設年產3萬噸碳酸鋰項目等事項，龍蟠科技董秘張羿向《每日經濟新聞》記者表示，這是龍蟠科技一體化的戰略方向，即向上游資源性產業鏈進行布局和探索。

另外，對于客戶關注度極高的“鐵鋰一號”5萬噸/年產能項目，張羿介紹項目正在建設中，預計將于2023年2月~3月建成，按照公司業內領先的產能爬坡速度，大概建成后一個月內就可滿產。

回應與寧德時代合作：鎖定了銷路

9月7日，龍蟠科技公告稱，公司與唐山鑫豐鋰業有限公司（以下簡稱“唐山鑫豐鋰業”）、宜春時代新能源資源有限公司（以下簡稱“宜春時代”）和宜豐時代新能源材料有限公司（以下簡稱“合資公司”）簽訂了《關于宜豐時代新能源材料有限公司之股權轉讓協議》。

其中主要內容為，龍蟠科技、唐山鑫豐鋰業和宜春時代擬就年產3萬噸碳酸鋰項目開展合作，該項目將由合資公司負責具體實施。其中，宜春時代為寧德時代（SZ300750，股價456.91元，市值1.12萬億元）全資子公司，寧德時代也是龍蟠科技磷酸鐵鋰正極材料第一大客戶。

不過，消息公布后，9月8日至今的3個交易日內，龍蟠科技股價三連跌，至9月13日收盤時累計跌幅達9.73%。

對此，董秘張羿在與《每日經濟新聞》記者交流時表示：“大家（投資者）的確存在不理解的情況，認為我們只是賺了個加工費，但在加工環節其實也有相當不錯的利潤，更重要的是，我們是把磷酸鐵鋰正極材料的銷路鎖定了。”

據張羿透露，在碳酸鋰的加工環節，目前行情下有3萬~4萬元/噸的利潤，少一些的也有1萬~2萬/噸的加工費，雖然相對于碳酸鋰現在50萬元/噸的價格是不高，但在正極材料中能表現出8000元~10000元/噸的凈利潤增加，而龍蟠科技目前磷酸鐵鋰正極材料的凈利潤不過6000元/噸，相當于凈利潤增厚了一倍以上。

據龍蟠科技2022年半年報和2022年上半年度主要經營數據的公告，公司實現營收60.10億元，同比增長371.12%，歸母凈利潤為4.33億元，同比增長196.32%；磷酸鐵鋰正極材料產量為4.51萬噸，銷量為3.98萬噸，營業收入為50.83億元。

張羿認為，寧德時代在宜春有9億噸的鋰礦石儲量，拿到合資公司進行加工后，每年3萬噸的碳酸鋰產能，能夠帶來8億~10億元的凈利潤，按照龍蟠科技的持股比例，可以拿到4億~5億元的并表利潤，已經相當不錯了。

拓展上游產業鏈能解放資金流動性

《每日經濟新聞》記者注意到，今年5月，龍蟠科技擬與鑫豐鋰業共同投資9億元在湖北省或河北省唐山市投資開發建設年產3萬噸氫氧化鋰/碳酸鋰項目，其中龍蟠科技擬出資1.41億元。若疊加9月的合作項目，公司未來或可實現6萬噸/年產能的氫氧化鋰/碳酸鋰。

對此，張羿表示，目前磷酸鐵鋰電池的需求量非常大，國內龍頭企業都在擴大產能，公司在其中只算是中等規模，除了頭部企業擴產，大量新進入者也在“上項目”，但受限于工藝、技術、團隊、渠道、客戶等，即使有了產量，在打通渠道和客戶認證方面還需要很長時間。

“包括一些產業鏈上游企業，如掌握鋰礦、磷礦的企業，都想要介入，打通下游渠道做一體化，這些‘家里有礦’的企業現在利潤太好了，一噸（碳酸鋰）要掙幾十萬元。”張羿說道。

然而，張羿認為，這些企業以一貫的資源型經營模式往下游延伸時，尤其是延伸到磷酸鐵鋰正極材料、延伸到電池廠甚至于面向各大車廠時，其經營模式需要經歷重大轉變，轉為以客戶為中心、控制成本的精細化管理，這個過程是非常困難的。

“公司作為現有頭部正極材料企業，已經完全熟悉了精細化管理的經營模式，在往上游資源布局后，能夠整體打通產業鏈，表現在利潤上就非?？捎^了。所以雖然一個自上而下，一個自下而上，我們能夠更加容易一點。”張羿介紹稱，龍蟠科技2023年將有15萬噸/年的磷酸鐵自建產能，加上15萬噸/年的合資工廠，未來磷酸鐵的自供比例可能達到80%~90%。

另外，張羿表示，龍蟠科技開展自下而上的一體化戰略，既降低了寧德時代采購成本，還解放了自家公司的資金流動性，包括外購碳酸鋰進行1個月的庫存和銷售磷酸鐵鋰正極材料后1個月的賬期，這些都是財務成本。

“已經一年掙上百億的公司，再去干一噸掙個幾千塊的產業，其實是很難干的；而我們一噸掙個幾千塊的公司，有了客戶和出路后，再往上游延伸，每多延伸一道，利潤就能增厚一點。”張羿總結道。

封面圖片來源：攝圖網-500434040