百勝智能明日上會(huì) IPO前夕實(shí)控人曾借錢(qián)給好友“低價(jià)”突擊入股

每經(jīng)記者｜朱萬(wàn)平    每經(jīng)編輯｜梁梟    

打著“智能科技”的旗號(hào)，生產(chǎn)道閘、升降地柱等江西百勝智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)百勝智能）擬登陸創(chuàng)業(yè)板。明日（3月4日），公司將上會(huì)。此次IPO，公司擬募資6.08億元，超過(guò)其截至2020年年末總資產(chǎn)4.85億元。

對(duì)百勝智能實(shí)控方劉潤(rùn)根家族而言，此次IPO是一場(chǎng)財(cái)富盛宴。目前，劉潤(rùn)根家族直接持有公司92.20%的股權(quán)。除劉潤(rùn)根家族外，一家江西當(dāng)?shù)貒?guó)資——南昌市國(guó)金工業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)金工業(yè)）也將獲利豐厚。申報(bào)IPO前幾個(gè)月，2019年12月國(guó)金工業(yè)曾“低價(jià)”突擊入股了百勝智能，并在短短一年多后，浮盈數(shù)倍。此外，和國(guó)金工業(yè)一同入股的還有百勝智能實(shí)控人的兩位好友，其中一位還是靠公司實(shí)控人借錢(qián)“低價(jià)”入股。

百勝智能在全國(guó)主要省份擁有經(jīng)銷(xiāo)商?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者近日走訪了百勝智能位于四川的獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)現(xiàn)，這家公司一度藏身于當(dāng)?shù)亟ú氖袌?chǎng)。而其他多家經(jīng)銷(xiāo)客戶，都是在這些公司成立當(dāng)年，百勝智能便與之合作。

當(dāng)?shù)刭Y本“低價(jià)”突擊入股獲利豐厚

百勝智能是典型的家族企業(yè)。2015年百勝智能掛牌新三板時(shí)披露的文件顯示，彼時(shí)劉潤(rùn)根家族持有百勝智能100%的股權(quán)，完全控制著這家公司。直到2018年12月，百勝智能引入員工持股計(jì)劃，劉潤(rùn)根家族的直接持股比例有小幅稀釋至98.07%。

2019年10月，百勝智能向江西證監(jiān)局報(bào)送了IPO輔導(dǎo)材料，公司上市意圖曝光。隨后，百勝智能成為當(dāng)?shù)刭Y本眼中的一塊“肥肉”。

2019年12月，國(guó)金工業(yè)宣布以4元/股，認(rèn)購(gòu)了百勝智能630萬(wàn)股，耗資2520萬(wàn)元取得公司4.72%的股權(quán)。以此計(jì)算，彼時(shí)百勝智能的整體估值僅為5.4億元左右。而此次IPO，百勝智能以稀釋25%的股權(quán)為代價(jià)，募資6.08億元估算，百勝智能整體估值逾24億元。這意味著國(guó)金工業(yè)在突擊入股短短1年多時(shí)間內(nèi)已經(jīng)浮盈數(shù)倍，堪稱(chēng)暴利“生意”。

“按照現(xiàn)行規(guī)定，國(guó)金工業(yè)已構(gòu)成突擊入股了。”一位資本市場(chǎng)人士表示。今年2月初，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《監(jiān)管規(guī)則適用指引——關(guān)于申請(qǐng)首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》），其中規(guī)定，發(fā)行人提交申請(qǐng)前12個(gè)月內(nèi)新增股東的，應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書(shū)中充分披露新增股東的基本情況、入股原因、入股價(jià)格及定價(jià)依據(jù)，臨近上市前突擊入股就是《指引》重點(diǎn)約束的問(wèn)題。而百勝智能申報(bào)IPO是在2020年7月，為國(guó)金工業(yè)入股約7個(gè)月后，滿足上述時(shí)限的規(guī)定。

在發(fā)布《指引》的同時(shí)，監(jiān)管對(duì)于IPO突擊入股行為還將進(jìn)行嚴(yán)查，并將重點(diǎn)約束股權(quán)代持、入股價(jià)格異常等行為。

實(shí)際上，國(guó)金工業(yè)投資入股百勝智能價(jià)格便很“異常”。2019年12月，國(guó)金工業(yè)入股的價(jià)格為4元/股，而百勝智能2017年增資時(shí)的價(jià)格便已達(dá)到5元/股，相比之下國(guó)金工業(yè)入股時(shí)價(jià)格低了25%。

相比之下，2019年時(shí)，百勝智能的業(yè)績(jī)較2017年明顯增長(zhǎng)。2017年～2019年，百勝智能的營(yíng)收由4億元增長(zhǎng)至4.72億元，凈利潤(rùn)由4081.61萬(wàn)元增長(zhǎng)至4285.67萬(wàn)元。對(duì)于增資價(jià)格異常，百勝智能表示，國(guó)金工業(yè)增資是參考公司2018年度凈利潤(rùn)，結(jié)合公司盈利能力及未來(lái)發(fā)展，在第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告基礎(chǔ)上，經(jīng)雙方友好協(xié)商確定。

然而，即使考慮2018年度百勝智能的業(yè)績(jī)，也較公司2017年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。2018年度，百勝智能營(yíng)收為4.25億元，同比增長(zhǎng)6.26%；凈利潤(rùn)為4647.32萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.86%。

“中國(guó)好兄弟”！IPO前夕實(shí)控人借錢(qián)給好友“低價(jià)”入股

除國(guó)金工業(yè)外，2019年12月突擊入股百勝智能的還有兩位自然人——李永軍和汪文波，它們?nèi)牍傻膬r(jià)格也為4元/股。

據(jù)招股書(shū)（上會(huì)稿）披露，李永軍、汪文波系百勝智能實(shí)控人劉潤(rùn)根、龔衛(wèi)寧（劉潤(rùn)根妻子）多年好友，李永軍熟悉公司經(jīng)營(yíng)狀況，汪文波具有多年投資經(jīng)驗(yàn)，二人均看好公司的發(fā)展前景，因而入股。

實(shí)際上，李永軍、汪文波二人似乎并不避諱，就是沖著百勝智能IPO而來(lái)。“（李永軍、汪文波）得知公司的上市計(jì)劃時(shí)，有意向參與投資。經(jīng)公司股東協(xié)商一致，同意他們?cè)鲑Y。”百勝智能在招股書(shū)中表示。

同樣，李永軍、汪文波入股的價(jià)格很低，比前一次增資打了7.5折，百勝智能整體估值才5.4億元左右。一旦百勝智能上市，李永軍、汪文波二人或?qū)⒉┤?shù)倍的利潤(rùn)，而付出時(shí)間成本很短。

雖然巨大的利益即將到手，但李永軍卻在百勝智能IPO前夕突然退出了。2020年5月，就在百勝智能申報(bào)IPO前兩個(gè)月，李永軍、劉子堯（劉潤(rùn)根之子）與劉潤(rùn)根三人簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》：李永軍將所持百勝智能全部股權(quán)以360萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給劉子堯，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4元/股。

這意味著李永軍不僅放棄了即將到手的巨大利益，且轉(zhuǎn)讓價(jià)格和入股時(shí)價(jià)格一致。若算上時(shí)間成本，李永軍可能還是虧損的。這難道不是一件有違常情的事嗎？

對(duì)此，百勝智能稱(chēng)，當(dāng)初李永軍入股百勝智能時(shí)，多數(shù)款項(xiàng)實(shí)際上是公司實(shí)控人劉潤(rùn)根借給李永軍的，同時(shí)還約定，若李永軍不能及時(shí)還款，需把全部持股原價(jià)轉(zhuǎn)讓給劉潤(rùn)根或其指定的第三人。后來(lái)，李永軍還不起錢(qián)，便只能轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

由此看來(lái)，劉潤(rùn)根也堪稱(chēng)“中國(guó)好兄弟”，借錢(qián)給好友在IPO前夕低價(jià)入股自己的公司。“擬IPO企業(yè)，在上市前夕突擊引入一部分投資機(jī)構(gòu)，目前這種情況還是很普遍。但是實(shí)控人借錢(qián)給別人低價(jià)突擊入股自己，這種情況倒是不常見(jiàn)。”一位資本市場(chǎng)人士對(duì)記者表示。

成都經(jīng)銷(xiāo)商曾藏身當(dāng)?shù)亟ú氖袌?chǎng)

成立于1991年的百勝智能主要從事各種出入口控制與管理設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售項(xiàng)目，目前主要產(chǎn)品為道閘、開(kāi)門(mén)機(jī)、升降地柱、車(chē)牌識(shí)別管理設(shè)備和通道門(mén)五大系列。公司主要有兩大銷(xiāo)售模式，分別為直銷(xiāo)和經(jīng)銷(xiāo)，占比分別為60%和40%左右。

就直銷(xiāo)渠道而言，百勝智能主要客戶包括?？低暎?02415，SZ）、大華股份（002236，SZ）、安居寶（300155，SZ）等；而就經(jīng)銷(xiāo)渠道而言，公司在國(guó)內(nèi)共有30個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商，經(jīng)銷(xiāo)范圍基本覆蓋全國(guó)主要省份。除廣東、江蘇等少數(shù)省份外，一般一個(gè)省份只有一家經(jīng)銷(xiāo)商。在四川，百勝智能的經(jīng)銷(xiāo)商為成都坤怡科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)成都坤怡科技）。

百勝智能在四川唯一經(jīng)銷(xiāo)商曾位于當(dāng)?shù)匾唤ú氖袌?chǎng)

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 攝

啟信寶顯示，成都坤怡科技成立于2016年9月，注冊(cè)資本為100萬(wàn)元，該公司由自然人張建英持有100%股權(quán)，注冊(cè)地址在成都市金牛區(qū)蓉都大道天回路95號(hào)大灣建材輪胎市場(chǎng)A區(qū)7棟4號(hào)。

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪了成都坤怡科技注冊(cè)地大灣建材輪胎市場(chǎng)。該建材市場(chǎng)人跡較為稀少，記者也未發(fā)現(xiàn)成都坤怡科技的駐地。附近商戶告訴記者，大灣建材輪胎市場(chǎng)A區(qū)已拆遷了。成都坤怡科技相關(guān)人士也表示，公司已從該建材市場(chǎng)搬離。

山西百德安智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)山西百德安）是百勝智能在山西的經(jīng)銷(xiāo)商。該公司成立于2017年3月，注冊(cè)資本300萬(wàn)，由自然人李僑銘完全持股。在該公司成立當(dāng)年，百勝智能便與之合作。

山西百德安基本也是完全依賴(lài)于百勝智能，工商資料顯示，2019年山西百德安整體對(duì)外銷(xiāo)售額為1094萬(wàn)元，而當(dāng)年山西百德安向百勝智能采購(gòu)了1054.51萬(wàn)，為公司第四大經(jīng)銷(xiāo)客戶。

（實(shí)習(xí)生李子楠對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)