3年后又見券商資管拿下公募牌照 這次是掌管6000億資產的行業大佬

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每經記者 李娜 每經編輯 謝欣

近日，國泰君安證券發布公告，全資子公司上海國泰君安證券資產管理有限公司（以下簡稱國泰君安資管）收到證監會《關于核準上海國泰君安證券資產管理有限公司公開募集證券投資基金管理業務資格的批復》。

這也讓國君資管成為了第14家擁有公募牌照的券商資管，距離上一次中泰資管于2017年12月獲得公募牌照，時間已過去了3年。

與此同時，“一參一控”松綁的新規仍處于征求意見階段，不少券商資管還在等待申請公募牌照。

國君資管拿下公募牌照

等待4個多月后，于2021年的首日，國君資管成為第14家擁有公募基金牌照的券商資管。

公開資料顯示，國君資管成立于2010年10月18日，是業內首批券商系資產管理公司，注冊資本金20億元。

來自中基協最新統計數據顯示，截至2020年11月底，國君資管總規模為6110億元，位居行業第三位；主動管理資產規模為4300億元，僅次于中信證券，位居行業第二位。而國泰君安證券2020年半年報顯示，國君資管的主動管理規模占比已升至62.8%。

時間退回到2020年8月中旬，母公司國泰君安證券在2020年半年報中表示，已啟動公募資格申報工作。次日，證監會官網上《基金公司申請審核公示表》顯示，國君資管已于2020年8月14日遞交了開展公募基金管理業務資格審批申請，審核期限為20個工作日。

目前，“一參一控”松綁的新規仍處于征求意見階段，大多數券商資管還在等待申請公募牌照。此前，國泰君安將國聯安的51%股權以10.45億元轉讓給太平洋資產等一系列操作，為國君資管掃除“一參一控”障礙，直接申請公募牌照“鋪路”。

不過值得注意的是，國君資管此次拿下公募牌照，并不意味著目前可以直接上手開展公募業務。原因很簡單，自證監會2018年優化公募基金管理人資格的行政許可審批程序后，審批程序為證監會先批準，申請人進行籌備并通過證監會現場檢查后開展業務。未來國君資管還需要經過現場檢查等一系列程序后，方可開展公募業務。

投研體系改造是首要問題

從已擁有公募牌照的13家券商資管來看，截至2020年三季度末，公募業務資產管理規模突破千億元的只有東證資管和中銀國際兩家，而后者主要發力點并不是權益資產而是重點布局于固收業務。最少的國都證券公募業務資產規模僅僅只有1億元左右。

“券商資管挺進公募業務，首先要面臨的就是投研體系的改造，特別是權益資產主動管理體系。目前有些券商資管的投研還停留在團隊各自為戰的體系，這并不利于主動管理能力的持續發展。”某基金公司資深投研人士表示。

過去二十年，公募基金專心修煉權益資產主動管理能力。伴隨A股上市公司數量突破4000只，公募基金投研體系也發生了明顯的變化，“大平臺、小團隊”的管理模式成為主流，即在高效協同的投研管理平臺整體統一運作的前提下，支持不同策略風格的投資團隊獨立運作，強化自身清晰穩定的風格特征，同時不斷強化團隊內部的專業化分工和信息化水平，優化協同效應。

“為什么有些單個明星基金經理團隊管理的資產規模達到幾百億元，甚至逼近千億元。其實倚靠的就是投研體系的一體化和高度協同。從前期券商大集合改造來看，改造后產品規模往往提升了幾倍。券商資管從私募到公募，必然面臨資產管理規模快速上升，公司內部投研體系也必須解決從管小錢到如何管好大錢的功課。另外，券商資管的考核、文化機制等一些較為深層次的東西，也與公募基金現有的市場化有所不同，而這些很可能就需要券商資管對投研等一系列體系的重建。”前述投研人士進一步表示。

據《每日經濟新聞》記者了解，公募基金已是紅海，向公募基金行業進軍早已成為業內共識。就如一位券商資管人士所表示的那樣：目前要找到優秀的且具有市場號召力的投研人才，應該是整個行業面臨的最為迫切的事情。而引進和留住人才，最重要的還是背后一系列的相關制度改革。