重磅！資本市場深改12條公募基金份量重：加強權益投資，納入個稅遞延

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

近日，證監會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會，會議提出了當前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務，其中多項任務都與公募基金有著密切的關系。

比如推動公募機構大力發展權益類基金；強化證券基金經營機構長期業績導向，推進公募基金管理人分類監管；推動公募基金納入個人稅收遞延型商業養老金投資范圍等方面。

推動公募機構大力發展權益類基金

眾所周知，近幾年在基金行業，貨幣基金的規模快速攀升，截至今年2季度末，貨幣基金的管理規模已經超過公募基金總規模的一半，但股票基金和混合型基金加起來還不到3萬億，特別是股票基金的規模僅在1萬億左右。

業內經常聽到的一句話就是，2007年那輪牛市之后，經過了這么多年的發展，權益類基金的規模并沒有明顯增長，這其中雖然有諸多因素，比如基金公司更熱衷于通過貨基來快速提升規模，比如投資者對于波動較大的市場很難長期持有等原因，但權益基金沒有取得大跨步發展也是不爭的事實。

不過值得一提的是，隨著近年來投資者水平的提升，這兩年其實也有悄悄地發生著一些變化，比如自去年以來ETF產品的迅猛發展，有基金經理就表示，這其中是有很大一部分個人投資者，他們相比于以前其實已經變得更為成熟。

此次推動公募機構大力發展權益類基金，其實也是認可了公募基金在權益方面的投資能力，而對于基金公司來說，其實既是機遇也是挑戰，機遇在于在這個大的背景下，權益類產品或將慢慢成為主流，如果能夠找到某一個突破口，則很可能做出特色，而在這過程中，也難免會面臨著團隊、技術等各方面的挑戰。

而在大成基金首席FOF研究員王群航看來，“權益類基金，無論是主動型還是被動型，都是支持實體經濟發展的重要手段之一，并且最能夠展現出公募基金公司的專業化資產管理水平。”

推進公募基金管理人分類監管

而說到強化證券基金經營機構長期業績導向，其實一直以來，投資短期化也是公募基金無法躲避的話題。

有基金業內人士更是曾經直言，雖然在基金宣傳上經常聽到基金為投資者賺了多少多少錢，但實際上投資者的投資體驗遠遠沒有感受到這些收益，更多的投資者其實都是在市場高點時蜂擁而入，而到了市場低位時，又總是面臨權益類基金賣不動的情況。

而如果投資者真的能夠沉下心來，選擇在合適的點位介入，拉長周期來看，持有時間越久其實收益率越高。因此，強化證券基金經營機構長期業績導向，其實在鼓勵基金經理不要短期追漲殺跌的同時，另一方面也有助于給投資者創造更好的投資體驗。

王群航也指出：“長期業績導向非常重要，20多年的發展歷程和實際業績表明，唯有長期才能夠讓投資者真正獲取到豐厚的收益。”

至于說推進公募基金管理人分類監管，此前已經有傳出正在征求行業意見，整體思路其實是與證券公司的分類監管比較相似。而在9月1日開始施行的《公開募集證券投資基金信息披露管理辦法》中，就已經有相關的內容提及：中國證監會可以定期評估基金管理人的信息披露質量，并納入基金管理人分類監管評價指標體系中。

推動公募基金納入個稅遞延型商業養老金投資范圍

此外，此次資本市場“深改12條”中還提到了推動公募基金納入個人稅收遞延型商業養老金投資范圍。

王群航認為：“這既是公募基金積極參與服務國家養老大戰略的使命所在，更是公募基金市場價值的進一步展現，同時，這對于促進公募基金行業自身不斷發展、規范、壯大，具有全局性的重要意義。”

其實在《關于開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》中就曾提及，試點結束后，根據試點情況，結合養老保險第三支柱制度建設的有關情況，有序擴大參與的金融機構和產品范圍，將公募基金等產品納入個人商業養老賬戶投資范圍。

而除了納入投資范圍，有業內人士還建議：“在現政策1000元基礎上，進一步提高養老遞延稅優額度。同時，建議個人達到規定條件時，領取的商業養老金收入全額（包括剩余75%）全部予以免稅優惠。”

另外，“建議實行‘開放+統一’的個人賬戶管理制度。一方面，個人養老金可以投資于基金、理財產品、保險產品，投資者按自己實際情況配置；另一方面，賬戶信息和繳費信息采取統一管理，稅優到人，控制額度。”該業內人士進一步說道。

全面深化資本市場改革的12個方面重點任務：

一是充分發揮科創板的試驗田作用。堅守科創板定位，優化審核與注冊銜接機制，保持改革定力。總結推廣科創板行之有效的制度安排，穩步實施注冊制，完善市場基礎制度。

二是大力推動上市公司提高質量。制定實施推動提高上市公司質量行動計劃，切實把好入口和出口兩道關，努力優化增量、調整存量。嚴把IPO審核質量關，充分發揮資本市場并購重組主渠道作用，暢通多元化退市渠道，促進上市公司優勝劣汰。優化重組上市、再融資等制度，支持分拆上市試點。加強上市公司持續監管、分類監管、精準監管。

三是補齊多層次資本市場體系的短板。推進創業板改革，加快新三板改革，選擇若干區域性股權市場開展制度和業務創新試點。允許優質券商拓展柜臺業務。大力發展私募股權投資。推進交易所市場債券和資產支持證券品種創新。豐富期貨期權產品。

四是狠抓中介機構能力建設。加快建設高質量投資銀行，完善差異化監管舉措，支持優質券商創新提質，鼓勵中小券商特色化精品化發展。推動公募機構大力發展權益類基金。壓實中介機構責任，推進行業文化建設。

五是加快推進資本市場高水平開放。抓緊落實已公布的對外開放舉措，維護開放環境下的金融安全。

六是推動更多中長期資金入市。強化證券基金經營機構長期業績導向，推進公募基金管理人分類監管。推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍。推動公募基金納入個人稅收遞延型商業養老金投資范圍。

七是切實化解股票質押、債券違約、私募基金等重點領域風險。

八是進一步加大法治供給。加快推動《證券法》《刑法》修改，大幅提高欺詐發行、上市公司虛假信息披露和中介機構提供虛假證明文件等違法行為的違法成本。用好用足現有法律制度，堅持嚴格執法，提升監管威懾力。

九是加強投資者保護。推動建立具有中國特色的證券集體訴訟制度。探索建立行政罰沒款優先用于投資者救濟的制度機制。推動修改或制定虛假陳述和內幕交易、操縱市場相關民事賠償司法解釋。

十是提升稽查執法效能。強化案件分層分類分級管理，集中力量查辦欺詐造假等大要案，提升案件查辦效率。

十一是大力推進簡政放權。大幅精簡審批備案事項，優化審批備案流程，提高監管透明度。加強事中事后監管。

十二是加快提升科技監管能力。推進科技與業務深度融合，提升監管的科技化智能化水平。

封面圖片來源：攝圖網