公募競爭拉開大幕：券商集合產(chǎn)品擬轉(zhuǎn)公募基金，研究員也打算跳槽

每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜葉峰    

近日，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，東方紅7號集合資產(chǎn)管理計劃申請變更注冊，擬變更為東方紅啟元靈活配置混合型基金，這也意味著大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)為公募基金或私募資產(chǎn)管理計劃已經(jīng)拉開了序幕。

而隨著券商大集合進一步對標公募基金，再加上銀行理財子公司的紛紛設(shè)立，現(xiàn)有公募基金公司面臨的挑戰(zhàn)不言而喻。

大集合轉(zhuǎn)公募

還記得去年11月底，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用<關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見>操作指引》（以下簡稱《操作指引》），《操作指引》指出，大集合產(chǎn)品新開展的投資應(yīng)當遵守公募基金法定投資范圍和投資限制，并按照公募基金的有關(guān)規(guī)定計提風險準備金。

此外，存量大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當在2020年12月31日前對標公募基金進行管理，包括但不限于產(chǎn)品銷售、份額交易與申購贖回、份額登記、投資運作、估值核算、信息披露、合規(guī)管理、內(nèi)部控制、風險管理等各個方面。

此后不久，市場就有傳出有一家大型券商和一家券商資管提交了方案，從此次變更注冊的情況來看，這家券商資管很有可能就是東證資管，而據(jù)記者進一步了解，這家大型券商早在《操作指引》發(fā)布之后沒幾天，就已經(jīng)下發(fā)通知，非貨幣類大集合產(chǎn)品將全面暫停申購。

值得一提的是，按照《操作指引》規(guī)定，連續(xù)60個工作日投資者不足200人或資產(chǎn)凈值低于5000萬元的存量大集合產(chǎn)品，應(yīng)當在過渡期內(nèi)逐步轉(zhuǎn)為符合法律法規(guī)規(guī)定的私募資產(chǎn)管理計劃。

據(jù)悉，有券商為了謀求將大集合轉(zhuǎn)公募，對于部分未能滿足200人的條件的產(chǎn)品，近期正準備打開申購以求能夠滿足上述條件，然后再進行轉(zhuǎn)公募。

再從東證資管來看，目前旗下的大集合產(chǎn)品共有20只，其中偏股型產(chǎn)品為有14只，占比最高，但從可申購的情況來看，這14只產(chǎn)品僅有東方紅穩(wěn)健增值顯示可以購買，從該產(chǎn)品去年4季報的情況來看，規(guī)模較小，期末資產(chǎn)凈值僅有4981.23萬元，而未來如果要轉(zhuǎn)成公募，200人或5000萬元的門檻至少要一個得滿足。

基金定位瞄準銀行理財子公司和券商產(chǎn)品

對普通投資者來說，券商大集合對標公募產(chǎn)品，其實是件好事，不僅門檻更低，而且可以選擇的產(chǎn)品更多，但對于基金公司的挑戰(zhàn)可能就不僅僅只是產(chǎn)品上的趨同，首先，對于沒有公募牌照的券商來說，借此機會申請公募牌照，未來可能就是全面的競爭。

證監(jiān)會在《操作指引》中也指出，對完成規(guī)范工作且成效顯著的證券公司及其資產(chǎn)管理子公司涉及申請公募基金管理資格或設(shè)立、參股基金管理公司等行政許可事項，在審核進度方面予以優(yōu)先支持。

其次，在人才流動方面，公募基金以后不僅要跟銀行理財子公司競爭，而且還要跟券商直接競爭，原先大家還有差異化，但以后可能跳槽都可以無縫銜接了。不過這種流動也可能是雙向的，券商或銀行理財子公司的人才也可能往公募基金流入。

比如近期記者在跟一位券商研究員交流時，其就表達了非常想去公募或銀行理財子公司的意愿，有意思的是，在他去面試的時候，還碰見了另外一家大型券商的研究員也跟其競爭同一個崗位。

除此之外，不久之前剛從券商資管轉(zhuǎn)到公募的一位投資總監(jiān)，到了公募之后推出的產(chǎn)品就是沖著這些競爭對手去的，他坦言：“新基金的定位就是為了和銀行理財子公司以及券商資管的報價型產(chǎn)品競爭。”

而談到跟銀行理財子公司以及券商的競爭，在他看來，“銀行理財子公司從銀行獨立出來以后，其實就跟公募站在同一水平線上了，雖然在某些方面它仍然存在固有的優(yōu)勢，有些人也會說他們會搶公募的飯碗，但我倒是覺得有可能是我們?nèi)屗麄冿埻搿?rdquo;

“特別是現(xiàn)在凈值化的趨勢下，未來銀行的理財產(chǎn)品收益率很有可能下降，或是有新的產(chǎn)品進行替代，我們都知道，貨幣基金是去替代存款，不是替代理財，經(jīng)過十來年的培育，現(xiàn)在大家也接受了，但是目前還沒有誰能找到一個產(chǎn)品形態(tài)收益能夠完全替代理財產(chǎn)品，如果找到了，那才是真的牛。”該投資總監(jiān)進一步說道。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)