養老目標基金下周二要開賣了！ 基金怎么運作？要不要買？你所關注的都在這！

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

自8月初14只養老目標基金獲批之后，關于開賣的時間點充滿了不確定，特別是涉及到第三方渠道需要改造系統，市場預期最早的開賣時間要到9月份。

不過，華夏基金還是搶在8月底搶先披露了發售公告，這也意味著養老目標基金真正進入到投資者的選擇范圍了，那么，對于首只養老目標基金，有哪些值得關注的？是不是適合所有的投資者呢？

目標日期基金率先開賣

對于養老目標基金，投資者最為關注的肯定是運作方式和投資范圍。

根據華夏養老2040三年持有混合（FOF）發售公告來看，該基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）等品種的比例合計原則上不超過60%。

另外，根據華夏目標日期型基金下滑曲線模型，隨著目標日期時間的臨近，權益類資產投資比例逐漸下降。本基金在目標日期2040年12月31日之前（含當日），權益類資產投資比例遵從下表所示，如權益類資產配置比例超過上下限，基金管理人應當在10個交易日內進行調整。此處權益類資產中的混合型基金是指根據定期報告披露情況，最近連續四個季度股票資產占基金資產的比例均在50%以上的混合型基金。

其中對于下滑曲線資產配置中樞的偏離原則上向上不得超過10%，向下不得超過15%。

基金的下滑曲線如下面圖表所示：

下滑曲線權益類資產配置比例中樞值以及權益資產投資比例上下限

值得關注的是，隨著投資人生命周期的延續和目標日期的臨近，基金的投資風格相應的從“進取”，轉變為“穩健”，再轉變為“保守”，權益類資產比例逐步下降，而非權益類資產比例逐步上升。

再具體到子基金的選擇上，養老目標產品基金池分為養老目標產品基礎基金池（簡稱：養老基礎基金池）、養老目標產品重點基金池（簡稱：養老重點基金池）和養老目標產品核心基金池（簡稱：養老核心基金池）三層，其中，養老重點基金池從屬于養老基礎基金池，養老核心基金池從屬于養老重點基金池。

最短持有期限為三年

看了上述這些基金產品要素，再來關注一下發行時間和值得投資者進一步注意的方面。

首先，從發行時間上看，該基金自2018年8月28日至2018年9月17日通過基金份額發售機構公開發售。據《每日經濟新聞》記者進一步了解，該基金只在華夏基金直銷，并不通過其它渠道發售，因此如果要通過銀行或其它第三方進行購買的話，可能還需要一些時間。

其次，該基金設置投資人最短持有期限不短于三年，在基金份額的三年持有期到期日前（不含當日），基金份額持有人不能對該基金份額提出贖回申請；基金份額的三年持有期到期日起（含當日），基金份額持有人可對該基金份額提出贖回申請。基金份額持有人將面臨在三年持有期到期前不能贖回基金份額的風險。

再次，該基金屬于混合型基金中基金（FOF），是目標日期型基金，風險與收益高于債券基金與貨幣市場基金，低于股票基金，屬于中等風險的品種。適合預計退休日期為2040年左右的投資者購買。但即使在臨近目標日期或目標日期以后，本基金仍然存在基金份額凈值下跌的可能性，從而可能導致投資人在退休或退休后面臨投資損失。

并不急于搶跑

而如果投資者覺得這只養老目標基金未必適合自己的話，其實也還是有其它更多的選擇，除了這只養老目標基金，另外13只基金也正蓄勢待發，雖然具體發行時間未定，但從此前記者了解的情況來看，9月份到10月份應該會是這些基金發行比較集中的階段。

有基金公司人士就向記者坦言：“雖然大部分工作已經就位，但其實并不會去考慮是不是第一只發行，而是更希望把前期工作做的更扎實，因為如果為了打第一槍搶主跑線，如果大家對你的業務不了解的話，結果會適得其反。”

此外，“養老目標基金在國內是比較新鮮的一個事物。跟線上線下的渠道、客戶之間的教育，推廣工作用量非常大，確實需要大家接受認識，實際上需要一個過程，目前大部分的精力和時間都是放在跟線上線下的合作機構進行教育的宣講。”該基金公司人士進一步說道。

值得一提的是，除了基金公司，第三方渠道雖然表現出了極大的熱情，但對于養老目標基金也都看得比較長遠，有第三方人士就表示：“我們自己內部的考核也沒有說把這個當成一個短期目標而去要求一定要達到什么樣的結果，而是希望它不斷優化、不斷服務。”

另外，“單純從養老的角度來講，我覺得定投是最好的一個方式，無論是每個月也好，兩周也好，但是它確實是能分散波動，比一次性買好。”該業內人士進一步說道。