6只FOF二季度重倉債基 半年來規模縮水收益告負

每經記者｜聶虹    每經編輯｜葉峰    

第一批FOF二季報出爐！相比于此前的配置，這次季報中前十大重倉基金風格似乎出現了不少變化。在市場熱議第二批FOF中出現“投資貨基比例不得超過5%”規定時，《每日經濟新聞》記者注意到，第一批FOF配置的貨基也出現了不同程度的縮小。減少貨基配置，是基金經理人準備逢低加倉多配權益類，還是換種方式繼續穩健風格？

業績不佳份額降

今年市場行情整體處于調整中，受到市場影響，第一批FOF目前凈值均低于面值，整體業績表現不佳。無論是二季度還是今年以來，6只FOF收益均告負。

觀察其超越基準收益率的凈值增長情況，華夏聚惠穩健目標二季度雖然收益為負，但超越了業績比較基準。其中，值得注意的是海富通聚優精選因為是偏股型FOF因此今年以來虧損超7%，但Wind 數據顯示，其二季度收益率卻較基準收益率超出了2.88%。其余大部分FOF雖然在業績比較基準之下，但偏離仍控制在4%以內。

此外，記者梳理其二季報發現，可能是受到業績影響，六只FOF無論A、C份額，其規模均出現了不同程度的下降。

十大重倉中貨基身影減小

目前，六只基金FOF投資基金占比均在80%以上。其中，華夏聚惠穩健目標的基金市值投資占比上升幅度最大，由75.74%上升至90.83%。而建信福澤安泰的基金投資占比降幅較大，由上季度的90.79%下降為80.53%。相比上季度，該FOF買入返售證券的比例有所提升。

同時， 六只FOF二季度的前十大重倉基金也出現了較大變化，首先是貨基配置上。

猶記得去年率先披露年報的嘉實領航資產配置和南方全天候策略，十大重倉第一次亮相，其中就有八成是貨幣基金。今年一季報時，記者注意到這兩只FOF的貨基倉位就已經有所下降，而二季報顯示，嘉實領航資產配置前十大重倉的基金中已無貨基身影，南方全天候則僅留下了一只南方天天利B，投資占比為基金資產凈值的9.24%，由一季度的第一大重倉調整至第三位。

此外，華夏聚惠穩健目標和海富通聚優精選前十大重倉基金中并無一只貨基。而建信福澤安泰重倉的貨基數量由此前的五只縮減為兩只，相應投資占比也銳減了53.25%，泰達宏利全能優選同上期一樣，前十大重倉中只有一只貨基，但投資占比由8%下降為7.02%。并且，前十大重倉中仍持有貨基的三只FOF，重倉貨基均為自家旗下產品。

估值底部或有機會到來

貨基比例下調是否可能是FOF開始準備逢低加倉了呢？

記者注意到，6只基金中唯一重倉權益類基金的海富通聚優精選，延續了此前的配置方式，前八大重倉仍然均是偏股混合型基金，在降低富國收益寶這只貨基的投資比例之后，華夏上證50ETF出現在前十大重倉中，目前其前十大重倉中八只為偏股，兩只為被動指數型基金。

在二季報中，海富通基金經理表示，在二級市場上，2017 年對價值股形成的趨勢投資發生逆轉，長期投資是短期趨利避害的資金所不能堅持的，而基本面穩定，被情緒影響錯殺的優質公司將迎來投資機會。其將根據市場情況，把資金交給選股能力突出的基金經理，讓他們去逢低買入性價比更好的公司、優化結構。

另外5只偏穩健型的FOF，貨基比例下調的同時，債基和偏債混合型基金被“重用”。如嘉實領航資產配置，在其二季報出現的前十大重倉基金出現了6個新身影，除其第十大重倉匯添富價值精選為混合型基金外，其余五只均為債基。

此外，建信福澤安泰的前十大重倉基金變動也較為劇烈。一季報時，其前五大重倉雖為貨基，但其余五只中有兩只股票型基金、QDII、偏股混合型基金及債基各有一只。但至二季報時，其前十大重倉基金由8只債基和2只貨基組成。

該基金經理表示， 5月期間組合適當增加了權益類基金參與市場反彈，進入6月之后組合按照量化配置模型信號逐步降低了偏股基金倉位至基準水平。同時，其認為經過多輪下跌，大量股票的估值已經處于歷史底部區域。展望第三季度的操作，將堅持對權益類資產的配置，并通過精選和分散投資不同風格的基金達到提升超額收益與平滑組合波動的效果，為持有人創造長期價值。