港股ETF份額悄然大增 “估值底”來了嗎？

每經編輯｜葉峰    

今年以來，港股指數持續調整，自年初高點以來，區間跌幅已達14.81%。《每日經濟新聞》記者注意到，在港股持續走低的同時，跟蹤港股大盤指數的港股ETF份額卻在悄然增長。有券商表示，目前恒指估值已低于全球主要市場估值平均水平。

港股ETF規模逆勢增長

今年初，恒生指數自創出33484.08點的歷史新高后，出現了持續調整，截至7月17日收盤28181.68點，區間跌幅達15.83%。

港股的持續調整，也讓跟蹤港股指數的基金出現下跌。華夏恒生ETF（159920）、南方恒生ETF（513600）、易方達恒生H股ETF（510900），自恒生指數高點以來截至7月17日，二級市場價格跌幅分別為11.71%、18.5%、21.24%。

牛妹注意到，市場的下跌沒有嚇跑投資者，相反有部分資金卻在逆勢進場。據Wind數據顯示，截至6月30日，易方達恒生H股ETF份額為83.07億份，較去年底增加了30.26億份，漲幅達57.3%。雖然基金凈值出現下跌，但是由于份額的增加，仍然推動這基金規模從去年底的65.8億元增加到二季度末的95.4億元。另外，華夏恒生ETF份額也在今年上半年增加了89.68%，僅南方恒生ETF份額則出現了微跌。

港股估值已到歷史中低位水平

多家券商近期發布研究報告指出，無論以何種口徑測算，港股當下的估值都已經到了歷史中低位水平。

港股主要指數PE比較（TTM）

數據來源：Wind、國金證券研究所

根據上圖，記者發現，除了恒生香港35指數外，其余港股主要指數PE當下均已低于了中位數。東方證券也在研報中指出，全球范圍來看，恒指估值低于全球主要市場估值平均水平的16倍PE，恒指約為11倍PE。

不過，"估值底"真的會帶來市場的反轉嗎？

國金證券則表示，目前市場確實處于估值的底部區間，也就意味著未來股價向上的空間、概率都較高，如果此時買入，期望收益也將較高。但市場進入估值底部區域并不是市場見底的充分條件，在市場偏弱勢時，情緒底比估值底更重要。因此，市場的換手率、交易量、股東行為等情緒指標需要我們重點關注。目前加倉買入可能并不是一個好的時機，仍需要耐心等待機會的到來。