“獨角獸”基金設(shè)計真的完全一樣嗎？包括贖回費在內(nèi)的五大差異了解一下

每經(jīng)記者｜袁東    每經(jīng)實習(xí)記者｜聶虹    每經(jīng)編輯｜葉峰    

本周，“獨角獸”基金來勢洶洶，瞬間刷屏廣大投資者的朋友圈。繼華夏、嘉實、易方達、南方、招商、匯添富6家基金公司周二曬出新品海報，周三曬出證監(jiān)會批文后，其基金合同、招募說明書、托管協(xié)議、份額發(fā)售公告今日也紛紛亮相。

據(jù)悉，下周一（6月11日），各“獨角獸”基金即將面向個人投資者發(fā)售，且在基金募集期間單個個人投資者的累計認(rèn)購規(guī)模上限為50萬元（含認(rèn)購費）。即將發(fā)售的“獨角獸”基金與其他基金有何不同，相互之間又有哪些差異呢？理財不二牛（ID：buerniu5188）根據(jù)六家公司今日的發(fā)行說明整理出其間差異，看看這些你都有注意到嗎？

“獨角獸”基金"獨"在哪里？

“獨角獸”基金究竟獨特在哪里？與一般的基金在哪些方面有差異呢？作為一款新的基金產(chǎn)品，其與其他基金當(dāng)然有諸多差異，下面主要列舉了三個方面。

1）戰(zhàn)略配售方式投資“獨角獸”企業(yè)

“獨角獸”基金正式的名稱是"3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金"，其主要以戰(zhàn)略配售方式投資優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的股票或以中國存托憑證（CDR）形式回歸A股市場的“獨角獸”企業(yè)。

當(dāng)然，這并不代表其他公募基金不能投資CDR。此前，有業(yè)內(nèi)人士表示，除這6只基金通過戰(zhàn)略配售方式來投CDR公司外，其他基金也可以投CDR公司，不過是通過其他方式來參與。但是相比較，這幾只基金買的比例會更高。

2）管理規(guī)模更大 備案條件更嚴(yán)苛

首批戰(zhàn)略配售基金招募說明書顯示，每只基金發(fā)行上限為500億元，下限為50億元。如果按照頂配額度計算，6只基金的總發(fā)行額度或?qū)⑦_到3000億元。

眾所周知，基金募集達到備案條件后，《基金合同》才能生效。一般基金在達到2億元即可，而“獨角獸”基金們的備案條件顯然更為嚴(yán)苛，6家基金的備案條件均是"自基金份額發(fā)售之日起3個月內(nèi)，在基金募集份額總額不少于50億份，基金募集金額不少于50億元人民幣且基金認(rèn)購人數(shù)不少于200人"。

3）投資債券需在AAA級以上

這些基金能以戰(zhàn)略配售的方式投資優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的股票或存托憑證（CDR），并不意味著其只能投資權(quán)益產(chǎn)品。基金招募說明書顯示，在基金封閉運作期內(nèi)，股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的0%-100%。記者注意到，一般基金可投資債券信用評級在BBB以上，而這6只“獨角獸”基金封閉期可投資的債券評級需在AAA（含）以上。

6只“獨角獸”基金差異化特征

龍生九子，各有不同。雖說都是戰(zhàn)略配售型基金，但6只“獨角獸”基金之間仍有些許不同。除了基金經(jīng)理人不同外還有以下差異：

1）投資策略差異。易方達、華夏、嘉實、南方均采用的是戰(zhàn)略配售和固定收益兩種策略，招商這在此基礎(chǔ)上多了資產(chǎn)配置策略。而匯添富同樣采用了戰(zhàn)略配售策略，此外還采取了債券投資策略。

2）上市地點不同。其三年封閉運作期屆滿后，華夏、嘉實和匯添富將在上交所上市，而易方達、招商和南方則會在深交所上市，這點從其基金代碼開頭數(shù)字上也可發(fā)現(xiàn)差別。

3）認(rèn)購門檻差異。除了華夏要求最低認(rèn)購金額為10元外，其他5家的最低認(rèn)購金額均為1元。

4）托管人不同。華夏、匯添富、南方三家基金旗下的“獨角獸”基金由中國工商銀行托管，招商和嘉實的有中國銀行托管，而易方達的由中國建設(shè)銀行托管。

此外，記者還注意到，其轉(zhuǎn)為上市開放式基金（LOF）后的贖回費率各有差異。下表顯示，除招商配售和匯添富配售基金的贖回費率相同外，其他四家的贖回費率和計入基金資產(chǎn)的比例雖持有時間而各有變化，其中易方達戰(zhàn)略配售基金根據(jù)持有時間細分的贖回費率層次最多。

轉(zhuǎn)型前后大不同

招募說明書顯示，這6只基金在合同生效后的前三年為封閉運作期。三年后，基金將轉(zhuǎn)為上市開放式基金（LOF）。在轉(zhuǎn)為LOF基金之后，6只基金至少出現(xiàn)了以下幾方面的變化。

1）投資目標(biāo)。在轉(zhuǎn)型后，6只基金的投資目標(biāo)出現(xiàn)分化，不再是統(tǒng)一的"在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值"，有的強調(diào)追求"穩(wěn)健增值"，有的強調(diào)"追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報"。

2）業(yè)績比較基準(zhǔn)。六只戰(zhàn)略配售基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)在轉(zhuǎn)型之后將出現(xiàn)不同的變化。

3）申購費率。

4) 股票配置占比。在封閉期內(nèi)，6只戰(zhàn)略配售基金的股票投資比例是0%-100%，具有較強活動范圍。在轉(zhuǎn)型之后，華夏、招商、嘉實、匯添富和南方旗下的戰(zhàn)略配售基金股票投資占基金資產(chǎn)的比例調(diào)整為30%-95%，易方達戰(zhàn)略配售基金在轉(zhuǎn)型后的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%。同時，嘉實、匯添富、南方和易方達旗下戰(zhàn)略配售基金還要求，投資于港股通股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%。

5）投資范圍。據(jù)記者觀察發(fā)現(xiàn)，在轉(zhuǎn)型后，幾只基金的投資范圍有不同程度的放大。比如可投資中小企業(yè)私募債、可投資債券信用級別評級變?yōu)锽BB（含）以上等。此外，大部分基金還可投資港股通標(biāo)的股票。

6）管理費率和托管費率。在封閉期內(nèi)，基金每年計提的管理費率和托管費率為0.1%和0.03%，同時，若當(dāng)年計提的費用合計已達到4000萬元，則當(dāng)年內(nèi)不再計提管理費和托管費。而在轉(zhuǎn)型之后，管理費率均變更為1.5%，且除華夏戰(zhàn)略配售的托管費率為0.2%以外，其他基金的托管費率均上調(diào)至0.25%。