國家隊基金操盤了解一下：一年只新進一只股

每經編輯｜每經記者 左越    

每經記者 左越 每經編輯 葉峰

各只基金的年報開始扎堆披露，一些重要基金的年報也逐一發布。《每日經濟新聞》記者注意到，在5只國家隊基金中，已經有嘉實新機遇、華夏新經濟兩只基金在昨天（3月28日）披露了2017年年報。

記者在統計完兩只國家隊基金年報中的全部持股之后，發現了2個特點。兩只基金去年都在做減法，不僅持股只數減少，股票持倉也在降低。同時更值得注意的是，在個股選擇上2只基金都堪稱穩定，去年新進的個股都有且只有一只。

嘉實新機遇：清倉貴州茅臺、格力電器

雖然截至去年年底的前十大重倉股名單在四季報中就已經披露，從當時的數據顯示嘉實新機遇的第一大重倉股已經從格力電器變為東方航空。

不過，直到這份年報才能看到，格力電器不僅從第一大重倉股的寶座上"退休"，嘉實新機遇更是在去年下半年全數清倉了格力電器。在2017年年報的持股明細中，已經沒有了格力電器。截至去年6月底，嘉實新機遇還持有2723.8萬股格力電器。

此外，擁有相同命運的另一只個股是貴州茅臺，也在去年下半年遭遇清倉，記者注意到，截至3月29日，貴州茅臺股價今年以來累計下跌了1.2%。

而且也能看出，去年里嘉實新機遇的持股只數也在下降。2016年年底，嘉實新機遇的全部持股數為261只，而到了2017年底持股數減少為163只。

去年嘉實新機遇只新進了一只個股，就是寶鋼股份。在2016年年報中，寶鋼股份并未現身。而去年6月底，寶鋼股份排在嘉實新機遇股票持倉的67位，持股數量為1586萬股。但在2017年年報里，寶鋼股份已經從嘉實新機遇的持股明細中消失。

總體來看，截至去年年底，嘉實新機遇的股票倉位僅為19.14%，與2016年年底52.76%的倉位相比下降幅度超過30%。實際上在去年上半年，嘉實新機遇的股票倉位保持的比較穩定，去年第一季度、第二季度末其股票倉位分別為53.34%、53.47%。而從去年下半年開始，其股票倉位就開始逐步下降，在第三季度末時已經下降為36.77%、而到了去年年底就減少至19.14%。另外，嘉實新機遇去年基金份額凈值增長率為14.68%

華夏新經濟：清倉多只醫藥股

從年報數據來看，截至去年年底華夏新經濟共持有251只個股，與2016年年底時相比減少了40只。記者注意到在這40只消失的個股中，有多只醫藥股，例如片仔癀、同仁堂、愛爾眼科、云南白藥等。

值得注意的是，在去年上半年華夏新經濟的持倉中只增加了一只"新面孔"--上海環境，其持股數量為32.64萬股，占期初基金資產凈值的比例為0.02%。不過在年報當中已經找不到上海環境的身影。也就是說，在去年下半年，華夏新經濟又把上海環境悉數賣出。除此之外，華夏新經濟在下半年并未買入新的個股。

從整體股票倉位上看，華夏新經濟截至去年年底的股票持倉仍然保持在40%以上。去年上半年，華夏新經濟的股票倉位基本都保持在7成以上，而在去年第三季度末倉位下降為56.83%，2017年年底時股票倉位則變為40.68%，與2016年底的72.67%相比下降幅度也超過了30%。而華夏新經濟去年基金份額凈值增長率為13.53%。

基金經理：2018年主線仍是價值為主

對于今年的市場走勢，兩只基金的基金經理的觀點也有些相通之處。

華夏新經濟的基金經理提到， 2018年股票市場存在階段性、結構性機會。預計股票市場主線仍是價值為主，但與2017年集中抱團少數龍頭白馬股不同的是，2018年投資風格和方向會有所擴散，其中估值匹配的優質成長股、受益行業集中度提升產品價格上漲的周期股都可能存在較大機會。

而對于今年的市場走勢和投資機會，嘉實新機遇的基金經理則在年報中表達了"相對樂觀"的態度，還提到2018年投資機會可以分為三類：第一類是低估值、高成長的投資機會。比如房地產行業中快速成長的優質企業，住更好的房子也是國民消費升級的體現。比如環保行業中的龍頭企業， 中國要實施最嚴格的生態環境保護制度，防止污染是未來三年的三大攻堅戰之一，環保行業將會迎來新的發展機遇。第二類是估值已跌至合理偏低水平、行業成長性較好的新興成長細分龍頭，比如像網絡安全、汽車電動化、新能源、大健康等細分領域。第三類是環保限產、供給側改革超預期的傳統工業品領域，比如建材、化工等領域，但這類投資機會屬于中短期機會。