國泰航空中期虧損20億港元?下半年經營環境難大幅改善

每經編輯｜張曉慶 孫嘉夏    

每經實習記者 張曉慶 每經記者 孫嘉夏 每經實習編輯 任芷霓

八年來最大中期虧損

國泰航空半年報顯示，截至2017年6月30日，集團上半年實現收益458.58億港元，同比增加0.4%；今年上半年股東應占虧損20.51億港元，同比下降681%。

2016年，國泰航空出現了八年來首次虧損。公司2016年上半年盈利3.53億港元，下半年凈虧損則為9.28億港元，致全年虧損5.75億港元。

本次是公司繼去年下半年后連續第二個半年虧損，同時也是自2008年下半年虧損近80億港元以來最大的半年度虧損。董事會決議不派中期股息。

國泰航空在半年報中解釋道，航空業的根本性結構轉變持續影響集團旗下航空公司的經營環境，并于2017年上半年帶來困難的營運條件。最重要的影響因素是與其他航空公司之間競爭激烈，其他主要的不利因素包括油價上漲（包括對沖的影響）、以其他貨幣賺取的收益面對港元走強的不利影響，以及飛機維修成本上升。

8月17日，民航專家林智杰在接受《每日經濟新聞》記者表示：“國泰航空利潤虧損最直接的原因是燃油套期保值。大環境來看，第一個是香港經濟增速的下滑，第二是內地航空業的崛起，內地直飛歐美的新航線開了非常多，內地很多二線城市都開了直飛歐美的航線，分流很大一部分原本要去香港中轉的客源，這對香港航空的地位有很大的影響。”

半年報顯示，燃油是國泰航空最大的成本，占今年上半年營業成本總額的30.4%，國泰航空及國泰港龍航空的燃油成本總額(未計燃油對沖的影響)達117億港元，較2016年上半年增加29.31億港元，同比增長33.42%。公司燃油對沖虧損同比減少27.91%，但仍高達32.37億港元。計及燃油對沖虧損后，國泰航空的燃油成本達149.37億港元，同比增加16.78億港元。

另外，國泰航空今年上半年業績還受幾項特殊因素影響。歐洲委員會3月發出裁決，多家國際貨運航空公司（包括國泰航空）于2007年前就貨運附加費水平達成協議，但該協議觸犯歐洲競爭法。歐洲委員會向國泰航空征收罰款5712萬歐元（約4.98億港幣）。此外，作為企業轉型計劃的一部分，國泰航空5月宣布重組總部團隊架構，相關離職補償達2.24億港元。

數據顯示，國泰航空上半年客運收益321.05億港元，同比減少3.9%；可載客量增加1.1%；乘客運載率同比微升0.2個百分點至84.7%，但收益率則下滑5.2%。而貨運服務貨運收益有所改善，達105.15億港元，同比增加11.7%，國泰航空及國泰港龍航空的運載率同比上升4個百分點至66.2%，收益率則上漲4.4%。

就客運收益率下滑的原因，國泰航空方面解釋，競爭加劇，尤其是廉價航空公司帶來的競爭，使客運收益率受壓。

下半年經營環境難大幅改善

國泰航空主席史樂山在半年報中表示：“我們預計2017年下半年經營環境不會有大幅改善。企業轉型計劃預計于2017年下半年初見成效，并于2018年加快顯現。”

史樂山表示，客運業務尤其會繼續受到其他航空公司的激烈競爭影響，油價上升及國泰航空的燃油對沖持倉預期會對集團業績構成不利影響。然而，貨運業務前景樂觀，預計下半年需求強勁，可載貨量、收益率及運載率有望增長。

國泰航空正推行企業轉型計劃、擴大航線網絡、加開最受歡迎航線的班次，以及增購富燃油效益的飛機，以應付航空業所面對的挑戰。

國泰航空于今年上半年展開為期三年的企業轉型計劃，以應付當前航空業所面對的根本性挑戰。作為企業精簡轉型的一部分，5月，國泰航空在官網宣布裁減約600名總部員工，大部分重組變動將于2017年底前完成。此外，為配合公司架構重組，國泰航空亦會重組其貨運部門，貨運部董事職位將會被刪除以精簡部門架構。

公司表示，企業轉型計劃旨在令回報高于資本成本以及降低非燃油的單位成本，但該計劃并不止于節省成本。公司必須加強品牌地位，務求令收益及財務表現能夠長期持續回升。

林智杰認為，國泰航空未來謀求利潤增長，一是樞紐地位的重建，怎么把這內地旅客吸引到香港中轉，這是其面臨的最大問題；二是利用港珠澳大橋開通的契機，港珠澳大橋投用之后，澳門、珠海的居民都可以更方便地從香港出發。其他還有加快國泰航空和港龍航空的整合，檢討燃油對沖失利問題等。

記者注意到，國泰航空并非面臨經營困境的唯一一家航空公司。據新華社報道，8月15日，德國第二大航空公司柏林航空公司宣布，因大股東阿聯酋阿提哈德航空公司停止提供資金支持，公司運營難以為繼，申請破產保護。柏林航空是大型廉價航空公司，自2008年以來幾乎年年虧損，公司負債已高達12億歐元。