業(yè)績超預期但股價反跌 英偉達被指估值高

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每經(jīng)記者 張斯 實習記者 宗旭 每經(jīng)編輯 余冬梅

盡管PC市場已經(jīng)萎縮、英偉達也放言向人工智能轉(zhuǎn)型，但PC游戲仍是表現(xiàn)強勁的部門。財務數(shù)據(jù)顯示，英偉達游戲業(yè)務二季度收入11.86億美元，同比增長52%。

推動英偉達本季度游戲業(yè)務增長的一個重要推手是比特幣。隨著加密數(shù)字貨幣行情火爆，“挖礦”熱潮也帶旺了顯卡需求，很多人購買英偉達顯卡進行挖礦，推動英偉達等顯卡生產(chǎn)廠商股價走高。

最近兩年迅速崛起的數(shù)據(jù)中心也為英偉達貢獻了4.16億美元的營收，同比提高了175%，成為英偉達收入增長最快的部門，一年前，這部分業(yè)務在英偉達的總收入中占比不到11%，現(xiàn)在已經(jīng)接近19%。

但是，由于在數(shù)據(jù)中心和自動駕駛業(yè)務上的表現(xiàn)低于華爾街預期，英偉達股價在周五大跌5.33%，報收于155.96美元。

財務數(shù)據(jù)顯示，第二季度英偉達數(shù)據(jù)中心業(yè)務營收為4.16億美元，同比175%，但低于分析師平均預期的4.233億美元；自動駕駛業(yè)務營收為1.42億美元，同比增長19.3%，同樣低于分析師預期的1.462億美元。

對于分析師普遍關注的數(shù)據(jù)中心業(yè)務增長放緩問題，英偉達的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在財報電話會議上的解釋是英偉達的業(yè)務正在向新的數(shù)據(jù)中心芯片過渡。

不過鑒于當前英偉達40倍至50倍的市盈率，巴克萊分析師布賴恩·柯蒂斯（Blayne Curtis）稱英偉達的股價承受不住數(shù)據(jù)中心業(yè)務的停滯不前，并指出英偉達核心業(yè)務的表現(xiàn)需要超出華爾街的預期，以體現(xiàn)其強勁的增長勢頭，增強投資者信心。

英偉達也是GPU領域的傳統(tǒng)國際龍頭。黃仁勛在一份聲明中表示：“英偉達圖形處理器（GPU）被越來越多人采用，這推動了我們的業(yè)務增長。越來越多的汽車和機器人出租車公司選擇了我們的DrivePX無人駕駛計算平臺。”今年7月，百度自動駕駛汽車宣布接入英偉達的專用計算平臺；5月，英偉達宣布與汽車廠商豐田合作。此外，阿里巴巴、亞馬遜、Facebook、谷歌、微軟和騰訊都已在各自的公有云平臺上采用英偉達的GPU，以應對人工智能所帶來的市場需求。

當然，其他押“重注”在人工智能領域的其他科技巨頭也不會放棄這塊肥肉。據(jù)AnandTech統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年第二季度英偉達占據(jù)獨顯市場總出貨量70％的份額，同比下滑了11.9個百分點，對比此前一季度也少了7.2個百分點。此消彼長之下，AMD的市場份額已經(jīng)十分逼近30％。到了2017年第二季度，財報顯示，AMD計算與圖形部門營收為6.59億美元，環(huán)比增長11%，同比增長52%；運營利潤為700萬美元，上季度為虧損1500萬美元，去年同期為虧損8100萬美元，上漲趨勢明顯。

一位不愿具名的計算機行業(yè)分析師在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時認為，雖然AMD發(fā)展速度比較快，Intel和谷歌也在追趕，但是這種技術上的鴻溝在短期內(nèi)還難以彌補。

不過該分析師指出，在人工智能概念的推動下，英偉達市值有被高估的嫌疑。雖然在業(yè)務層面不管是深度學習還是自動駕駛都要用到英偉達的芯片，但是目前英偉達的收入大部分還是游戲，自動駕駛和數(shù)據(jù)中心所占的比重還很少。未來英偉達股價的走向一方面要看美股大盤，另一方面也要看它人工智能新產(chǎn)品推出的速度和創(chuàng)新能力。