煤炭股繼續飛 下半年可能開啟“狂歡”后半場

19日訊，煤炭股集體大漲，平煤股份封漲停，恒源煤電漲逾9%，潞安環能、昊華能源、山煤國際、陜西煤業、陽泉煤業均漲逾5%。平煤股份公布半年報預增88%。

自2008年以來，A股出現過三次典型的“煤飛色舞”行情，分別發生在2009年、2010年下半年、2012年初。今年，從上周開始，隨著以稀土行業為引領的有色板塊和以陜西煤業等龍頭為引領的煤炭板塊爭相上漲，久違的“煤飛色舞”行情又再度在A股上演。

《每日經濟新聞》記者通過采訪梳理發現，目前市場認為觸發這輪“煤飛色舞”行情的主要因素是：煤炭、鋼鐵、有色現貨、期貨價格持續上漲；周期行業板塊的中報靚麗；宏觀經濟層面好于預期。而這些因素也是近期推動周期股行情的核心邏輯。

西南證券首席策略分析師朱斌7月13日向《每日經濟新聞》記者表示，目前國內宏觀數據表現基本都不差，預計“煤飛色舞”行情還可以持續。有券商策略分析師還告訴《每日經濟新聞》記者，周期股行情在7月應有持續性，目前經濟比預想的要好，而且周期品中報業績也不錯。

下半年可能開啟“狂歡”后半場

在業內認為市場需求端并沒有超預期表現時，目前市場最關心的是，周期題材是否具有延續性。對此，市場存在一定分歧。

對此，中大期貨副總經理景川對上證報記者表示，本輪商品周期的起始點在2016年初，而今年6月中旬以來的反彈是2017年以來整體震蕩的一部分。短周期看，今年上半年商品整體呈現震蕩整理的態勢，而去年以來經濟增長的脈沖效應對商品價格帶來一些支撐。預期三季度市場上升動力難以為繼，但第四季度隨著美國經濟的再度發力，市場仍舊有獲得支撐而回升的條件。

業內人士認為，周期題材短期內或復歸冷靜，部分品種存在股價修正的風險，但只要支撐本輪行情的邏輯基石不變，下半年仍可能繼續開啟周期狂歡派對的后半場。

“中國經濟韌性正在增強，未來短期經濟走勢將取決于外需回暖能否持續、房地產和基建投資的下行幅度，預計二季度經濟增速將達到6.8%左右，下半年經濟將穩中向好，但考慮到地產調控政策效果顯現以及補庫周期的結束，預計將對大宗商品形成短期利空，中長期利多格局。”海通證券期貨研究主管高上說。

基于上述研判，這些行業可能存在機會：

——鋼鐵：

中泰證券首席鋼鐵分析師篤慧：對后期需求判斷并不悲觀，實際經濟走勢更加接近于穩態。工業企業近年來供給端調整充分，盈利依然處于較高水平，且存在資產負債表修復四年后重新擴張的可能性。鋼鐵企業盈利的持續性有望改變市場對經濟的悲觀預期，估值端有逐步抬升的可能。

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——有色：

長江證券指出，當前時點，碳酸鋰、氫氧化鋰供應依然緊缺，仍具備漲價的沖動，預計全年鋰鹽價格趨勢依然以穩中有升為主。

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安信證券研報顯示，稀土短期看價格上漲仍有持續性，中長期看，打黑的“常態化”將有望較大程度緩解黑稀土的問題，有利于行業基本面的反轉。

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安信證券研報指出，電解鋁供給側改革持續升溫，市場有望在7月看到相關違規產能的逐步關停，這將利于鋁基本面的反轉以及鋁板塊的價值重估。

相關標的：神火股份、云鋁股份、中國鋁業

——煤炭：

中泰證券分析師認為，煤炭行業全年安檢力度都比較大，疊加新增產能必須配套落后產能淘汰，整體供給風險較小，整體經濟需求不弱，供需格局依然健康，有力支撐煤價走勢。

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每日經濟新聞綜合（每經網、中國證券網）