中通去年大賺逾21億僅次順豐 價格戰或引快遞江湖格局生變

每經編輯｜每經記者 李卓 每經編輯 趙橋    

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“通達系”（圓通、申通、中通和韻達）何時能夠停歇價格戰，或許誰也不敢給出一個明確說法。但在如此慘烈的價格戰中，究竟誰最賺錢？隨著通達系上市業績報告的陸續披露，開始有了答案。

2月28日，中通快遞（紐交所代碼：ZTO）公布的其截至2016年12月31日的第四季度及全年未經審計的財報顯示，2016全年公司收入為97.89億元人民幣，同比增長60.8%；經調整的凈利潤為21.65億元，同比增長76.8%。對比圓通、韻達、申通發布的2016年業績預告或快報，中通交出的這份成績單凈利潤僅次于順豐，位居通達系之首。

一位資深業內人士在中通公布2016年業績報告后接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，中通或許的確是桐廬幫快遞中最賺錢的企業，但差距也沒那么大，“中通應該給國內的投資者更詳細地說明自身財務構成。”

值得注意到是，據中通方面提供給記者的數據，2016年，中通全年業務量躍居行業第一。這意味著，繼2015年圓通業務量超越申通問鼎市場第一之后，2016年快遞江湖頭把交椅再次易主。

快遞物流專家趙小敏分析稱，業務量頭把交椅通達系輪番上位的背后，行業價格戰會加速進行，“表面看起來，通達系之間誰業務量排名第一不怎么重要，但從企業內部和自身網絡結構情況了解，誰是第一看得非常重。”

中通凈利僅次于順豐

不同于通達系其他快遞企業的在A股借殼，2016年10月27日，中通快遞在美國紐交所正式上市，融資規模達14億美元，這是繼阿里巴巴2014年赴美上市以來最大規模的中國企業赴美IPO，也是2016年美國證券市場最大IPO。

對比快遞企業2016年業績預告，圓通速遞（600233，SH）預計2016年度凈利潤為13.5億~14.5億元。2月28日，韻達股份（002120，SZ）公布的業績快報顯示，公司實現營收73.61億元，同比增長45.66%；實現歸屬凈利潤為11.76億元，同比增長120.63%。同日，申通快遞（002468，SZ）披露的業績快報顯示，公司實現營收99.82億元，同比增長29.45%；實現歸屬凈利潤12.62億元，同比增長64.97%。

2月22日，順豐控股（002352，SZ）發布的2016年度業績快報顯示，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為41.80億元，扣除非經常損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤約為26.43億元。這意味著，中通快遞2016年凈利潤僅次于順豐。

事實上，中通凈利潤位居通達系之首在業界預料之中。在2016年9月底中通正式向美國證券交易委員會提交招股說明書時，其披露的2015年利潤數據就遠超其他通達系快遞企業。但這也一度引發業界爭議。

一位獨立第三方財稅專家向《每日經濟新聞》記者表示，中通的高利潤數字背后可能會存在中美會計準則的差異，尤其是對一些資產類的會計處理上會造成部分差異。

對此，中通在2016業績說明中給出的解釋是：“智能快遞促網絡進一步降本增效。”

值得一提的是，中通2016全年業績備受關注的焦點之一還在于，公司第四季度經調整的凈利潤增幅高于收入增幅，達7.40億元，比2015年同期增長52.7%。

中通快遞首席財務官郭健民對此給出的解釋是，2016年第四季度中通增加了500多輛自營卡車，其中超過320輛為高運力卡車，進一步降低了干線運輸成本。此外，四季度中通新建7條自動化分揀流水線，進一步提升了分揀效率，降低了人工成本。

業務量之爭或加劇價格戰

拋開業績的中美會計爭議，同樣備受業界關注的是，快遞江湖業務量的頭把交椅或再次易主。

此前多年，快遞江湖業務量第一的位置一直由申通占據。直到2015年，圓通速遞董事長喻渭蛟首次公開發聲，明確圓通已經超越申通躍居行業第一。

而中通2月28日提供給《每日經濟新聞》記者的數據顯示，2011年~ 2015年，中通業務量年復合增長率超80%，為行業主要快遞企業之最。并且，2016年中通全年業務量躍居行業第一。

記者注意到，早在2016年9月底，中通向美國證券交易委員會提交招股說明書披露的數據就顯示，2015年中通快遞業務量為29.5億件，占據中國快遞市場份額14.3%，這與當時市場占有率第一的圓通速遞（14.7%）幾乎持平。

其實，決定通達系每年業務量市場排名的通常是每年的“雙十一”。不過，隨著電商造節的多樣化，雙十二、圣誕節等，每年整個第四季度的包裹量逐漸成為關鍵。

據中通2016年財報數據，公司2016年第四季度包裹總量為14.84億件，比2015年同期的10.29億件增長了44.2%。但這是否能成為超越圓通的佐證，還有待圓通2016年業績報告。

趙小敏建議，上市以后的快遞企業還是應該把快遞安全放在第一位，尤其對人才的投資更顯得重要（包括自有團隊和加盟商）。同時加大網絡投入，全面提升服務質量，及時回應用戶關注的熱點問題。