聞濤：保障投資者權益就是護住資本市場千里之堤

◎聞濤

據(jù)報道，包括證券公司員工和證監(jiān)會工作人員等在內(nèi)的多人，因涉嫌從事證券領域的違法活動被公安機關要求協(xié)助調(diào)查。在資本市場劇烈波動的當下，公安機關鐵腕執(zhí)法，對整飭秩序、恢復信心具有很強的現(xiàn)實意義。

市場經(jīng)濟建基于法治，作為市場經(jīng)濟重要組成部分的資本市場，同樣高度依賴法治。這就意味著要對各種違法犯罪行為依法懲治，以確保市場風清氣正，切實有效保護投資者權益。

從范圍上看，此次公安機關的調(diào)查對象涵蓋了監(jiān)管部門的工作人員及離職人員、大型券商的高級管理人員和新聞從業(yè)人員，涉及的違法行為也比較多樣，體現(xiàn)出相關部門執(zhí)法不設禁區(qū)的決心。

我國資本市場具有新興加轉(zhuǎn)軌的特點，用不到30年的時間走完成熟市場幾百年的道路，成績不容忽視，但市場本身也存在一些問題。表現(xiàn)比較突出的是違法違規(guī)行為多發(fā)，稽查執(zhí)法難度較大。近年來發(fā)生的一些大案要案，如海聯(lián)訊騙取發(fā)行核準和信息披露違規(guī)案、萬福生科欺詐發(fā)行案、光大證券內(nèi)幕交易案等，不斷沖擊資本市場的秩序。

違法違規(guī)行為的背后有成本收益的權衡，違法者不惜以身試法，主要的原因在于收益大于成本。因此，提高違法犯罪成本成為打擊違法行為的有效途徑。

在這方面，有很多值得學習的案例，比如美國安然事件中多位高管接受刑事審判、格林柯爾公司創(chuàng)始人在公司因為財務造假被除牌7年后仍遭起訴等。中國資本市場的監(jiān)管者和執(zhí)法者，需要這種與違法犯罪者“死磕到底”的精神。

加強資本市場的稽查執(zhí)法力度，需要很多軟硬件條件的配合。相關法律法規(guī)和部門規(guī)章的完善，稽查執(zhí)法和行政處罰隊伍力量的加強，行政與刑事司法機關的有效銜接配合，從投資者權益保護角度出發(fā)的行政和解制度探索等等，都是不可或缺的要素。

比照成熟市場的經(jīng)驗和違法違規(guī)的現(xiàn)狀，我國資本市場上的稽查執(zhí)法還有很多短板需要補上。以執(zhí)法資源為例，中國證券監(jiān)管部門專司執(zhí)法的人員不足600人，不及職工總數(shù)的20%，而一些成熟市場的相關比例達30%以上?！胺傻臋嗤醋匀嗣竦膬?nèi)心擁護和真誠信仰”，資本市場的法律法規(guī)要想產(chǎn)生威懾力，離不開所有市場參與主體對法律的敬畏。然而現(xiàn)實的情況卻是，相當一部分資本市場的參與主體法治觀念還比較淡薄。

此次公安機關以鐵腕執(zhí)法，雖說事實還有待進一步調(diào)查，但其中一些人身居要職卻成為嫌疑人的事實也提示人們，正如反腐無禁區(qū)一樣，證券市場也絕不容任何人以違法行為興風作浪。

中國資本市場誕生至今，經(jīng)歷過很多波折，作為金融體系中不可或缺的一部分，今天的市場得來不易，投資者的信心得來不易，應該倍加珍惜。如果說資本市場是一座大壩，那么市場中各種違法違規(guī)者就是白蟻，相關部門必須嚴加防范、嚴厲打擊，以風清氣正的市場秩序贏得投資者的信任，筑牢資本市場的千里之堤。

（本文轉(zhuǎn)載自《人民日報》人民時評欄目）