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樂視網:短期股價急速上漲,累積更大不確定做空動能

類別：公司研究 機構：中國民族證券有限責任公司 研究員：欒雪飛 日期：2015-01-23

投資要點:

股價正在累積做空動能,股價大幅波動正在模糊公司白馬股地位,堅定的持續增量資金將阻止做空動能帶動市場大眾形成下跌慣性。我站在機構投資者和市場大眾股民的臨界點,本能上相信“人性之善”,卻只適用于長期,不適用于短期,只能勉力機構投資者共同攜手。到這里智窮。但我在此二日內,勉力自己對公司研究再蛻變一次,說服市場大眾,樂視網是今后多年的白馬股;

對估值的總體看法:周期可以不存在;長期來看,年化估值公式低估了公司價值,越往后的加和項數值越大,這是長線投資理念的基礎。IPO注冊制改革將帶來超出所有人預期的股市繁榮-經濟繁榮的大生態圈。對股市定調應為“長線買入”評級,不可看空,否則會發生消極的自我預期實現,而弱化了投資者的能動性;

Wind預計公司2014-2015年EPS分別為0.43元、0.65元。2014-2015年P/E分別為116X、77X;

公司股價走勢,是市場的選擇;樂視的選擇是:做一個能動的連接器。維持公司“長線買入”的投資評級。