債務(wù)談判失敗 阿根廷12年來第二次違約

每經(jīng)記者 楊可瞻  

由于阿根廷在7月30日前未能與“釘子戶”債權(quán)人達(dá)成和解，這個(gè)拉丁美洲第三大經(jīng)濟(jì)體最終面臨12年來第二次違約。

標(biāo)普確認(rèn)“選擇性違約”

彭博報(bào)道，由于阿根廷未能與2001年債務(wù)違約的那批債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，最終無法在6月30日前支付5.39億美元的重組債券利息，其結(jié)果是標(biāo)準(zhǔn)普爾周三早些時(shí)候確認(rèn)阿根廷對部分債券出現(xiàn)違約。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前曾報(bào)道，阿根廷很可能出現(xiàn)違約，因其陷入了一種“囚徒困境”：首先該國希望能在30日前向接受債務(wù)重組的債權(quán)人償還債務(wù)，但美國地區(qū)法官Thomas Griesa卻禁止其在同“釘子戶”債權(quán)人達(dá)成協(xié)議前這樣做；其次，若阿根廷與“釘子戶”債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，將可能違反《未來發(fā)行權(quán)力》（RUFO）條款，該條款明令禁止阿根廷主動(dòng)提供比接受重組的債權(quán)人更優(yōu)惠的償債條件。

值得一提的是，標(biāo)普將阿根廷評級下調(diào)至“選擇性違約”，這意味著阿根廷仍將履行部分償債義務(wù)，標(biāo)普拉美主權(quán)團(tuán)隊(duì)主管羅伯托·賽弗阿雷瓦洛表示，只要在償還其他債務(wù)的情況下完成本應(yīng)在6月30日支付的款項(xiàng)，阿根廷有可能會(huì)擺脫違約。

阿根廷目前還面臨一個(gè)潛在危機(jī)。據(jù)彭博報(bào)道，該國當(dāng)前在國際市場發(fā)行、以外幣計(jì)價(jià)的債券有290億美元，這些債券都有所謂的交叉違約條款，根據(jù)這些條款，如果有至少25%的債券持有者要求償付，那么阿根廷必須償還所有未償債務(wù)以及未付利息，這個(gè)潛在償付規(guī)模相當(dāng)于該國的外匯儲(chǔ)備。

記者查閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至5月，阿根廷外匯儲(chǔ)備為261億美元，這意味著，如果阿根廷償付相當(dāng)于外匯儲(chǔ)備規(guī)模的債務(wù)加利息，那么很可能無法應(yīng)對本幣貶值的危機(jī)，最終可能快速推升通脹水平。

今年以來，全球最主要的二十大貨幣均對阿根廷比索升值，其中巴西雷亞爾升值幅度最大（32%）,而美元?jiǎng)t對阿根廷比索升值26%。

影響遠(yuǎn)小于2001年違約

那么，與2001年那次債務(wù)違約相比，這次的影響有多大？

從多個(gè)數(shù)據(jù)源都顯示本次的內(nèi)部影響遠(yuǎn)小于上次，首先2001年時(shí)阿根廷經(jīng)濟(jì)劇烈衰退伴隨著超高的失業(yè)率，當(dāng)時(shí)失業(yè)率為19.2%，經(jīng)濟(jì)則下滑4.4%，如今失業(yè)率為7.1%，經(jīng)濟(jì)僅微弱下滑0.2%。

其次，2001年時(shí)阿根廷通脹率為-1.1%，實(shí)際上處于通縮狀態(tài)，如今通脹率高達(dá)11.9%，這意味著伴隨著本次貶值，通脹可能會(huì)更高，進(jìn)而不利于經(jīng)濟(jì)增長，但好在阿根廷目前外匯儲(chǔ)備比2001年時(shí)高出145億美元，這樣有更大的空間買入本次以支持匯率。

從外部來看，因阿根廷已被驅(qū)逐于國際信貸市場之外，其不能向海外投資者發(fā)債，只有向國內(nèi)市場融資，所以對全球市場影響甚微。資料顯示，阿根廷目前在摩根大通新興市場債務(wù)指數(shù)中的權(quán)重為1.3%，遠(yuǎn)低于2001年時(shí)的20%。

截至昨日（7月31日）發(fā)稿時(shí)，阿根廷MERVAL股票指數(shù)上漲580點(diǎn)至8937.62點(diǎn)，盤中創(chuàng)出有史以來最高水平，股票指數(shù)上漲更多反映的是通脹高企，而非投資者對避免違約的樂觀情緒。