期指貼水35點 多頭連續兩日增倉現玄機

每經編輯｜每經記者 張昊    

每經記者 張昊

昨日 （3月10日），滬指暴跌58.84點，2000點再告失守。現貨市場上，滬深300指數下跌3.25%，《每日經濟新聞》記者注意到，昨日股指期貨主力合約IF1403跌幅高達3.93%，超過現貨，且貼水高達34.99點。然而，記者同時注意到，該合約上，多頭前20名又連續兩日增倉，單日均超2000手。

貼水由27.16點升至34.99點

昨日，滬指跌破2000點，創業板指更大跌3.67%，下探60日線。滬深300指數則下跌3.25%，最低探至2095.07點，創出2013年6月24日以來新低。在此背景下，股指期貨市場的表現也非常難看。

IF1403合約早盤開于2121.2點，隨后跟隨現貨指數持續走低，截至收盤，IF1403合約下跌3.93%，收于2062.8點。

從盤中的走勢看，期指相對現貨明顯偏弱，全日貼水幾乎都在20點以上，13時35分貼水甚至高達32.25點，至收盤時貼水更高達34.99點。而3月7日 （上周五）貼水尚在27.16點。

從IF1403合約持倉情況來看，全日持倉一路上揚，午盤后持倉最高在11.6萬手一線。不過，《每日經濟新聞》記者注意到，IF1403合約全日持倉僅流入766手至9.28萬手。在指數暴跌背景下，分析人士認為，2月25日滬指曾大跌42.47點，而當日期指主力合約持倉流入高達6039手。

有期指分析師指出，滬指前期低點岌岌可危，加之期指深度貼水，兩種局面意味著或出現單邊行情，但昨日主力合約大跌時僅出現766手持倉流入，又使未來走勢顯得撲朔迷離。

主力合約空頭前三全減倉

事實上，與高貼水、低增倉相悖的還有主力合約的多空增減倉變化。

首先，IF1403合約空頭榜前三大主力席位中信期貨、海通期貨、華泰長城同時出現447手、375手和621手的建倉；另外，財富期貨減持空單1349手，一向活躍的空頭光大期貨席位同樣減持空單546手。

在大盤暴跌近60點，期指盤中出現深度貼水的背景下，空頭主力主動撤空單，這有悖于歷史經驗。

2月25日，滬指大跌42點，當日位居期指IF1403合約空頭榜前三席位的中信期貨、海通期貨、華泰長城分別增空單409手、70手、1274手。

2013年6月24日，滬指暴跌109.86點，跌破2000點，當時期指主力合約IF1307空頭持倉前三名分別是國泰君安、海通期貨和廣發期貨，分別增空單608手、299手和1488手。

2013年3月4日，上證指數大跌86點。當日IF1303合約空頭前三大席位海通期貨、中證期貨、國泰君安分別增加空單1631手、1548手、1345手。

分析人士表示，上述歷史表現所體現出的一個共性是，在每一次市場單邊暴跌背景下，在主力合約上排名前三的空頭席位幾乎都順應暴跌加空單。但本次大跌后空頭持倉反而一齊減持，并且值得注意的是，在IF1403合約上，無論上周五空頭前20名加倉1019手，還是昨日減倉1067手，多頭前20名都堅定地分別增倉2312手和2545手。