3月份制造業PMI50.9% 連續6月站上榮枯線

每經編輯｜每經記者 胡健 發自北京    

每經記者 胡健 發自北京

昨日（4月1日），中國國家統計局和物流與采購聯合會發布的數據顯示，2013年3月份中國制造業采購經理人指數（PMI）為50.9%，較2月上升0.8個百分點，連續6個月保持在50%以上。

此前發布的匯豐PMI指數也呈現相同趨勢，3月份該數值為51.6，超過2月的50.4，顯示制造業運行小幅改善。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌告訴《每日經濟新聞》記者，中國經濟復蘇正在持續，經濟基本面仍在繼續向好，這主要得益于國內需求狀況的逐步改善。

需求端轉暖 新訂單指數上升/

中國官方公布的PMI指數已經連續六個月位于榮枯線以上，中國物流與采購聯合會報告評價該數據時稱，總的來看，當前市場交易開始啟動，企業訂單增加，上游產品價格上漲動能減弱，企業經營形勢趨好，經濟運行呈現穩中趨升走勢。

其中，需求端轉暖最值得關注，3月新訂單指數為52.3%，環比上升2.2個百分點。為最近一年來較為明顯的一次回升。21個行業大類中，多數行業新訂單指數上升，有15個行業達到50%以上。中物聯報告還稱，（回升行業中）特別是同生產和基礎建設投資密切相關的裝備制造業回升勢頭突出，達到55%的較高水平。

3月PMI生產指數較1月上升1.5個百分點，達到52.7%。該指數顯示，裝備制造業在需求回升帶動下，生產明顯加快，其生產指數達到53.6%，比2月上升2.1個百分點。綜合來看，進入3月份以來，企業陸續開工，工業生產趨于加快。

中物聯特約分析師張立群表示，3月份PMI指數上升，改變了1~2月份持續小幅回落態勢，預示未來經濟總體走穩。從市場需求方面看，投資與出口增速有所加快，與新訂單指數、新出口訂單指數提高相吻合。受訂單支持，預計企業開工率將有所提高。但他也提示說，當前投資、出口增長都包含一些不確定因素，一季度受春節影響，數據波動偏大。從目前數據看，經濟運行大體平穩，對未來變化還需密切監測。

這也代表了目前市場上的普遍看法，交行分析師王宇雯告訴《每日經濟新聞》記者，受制于產能過剩與內需偏弱的雙重壓力，制造業投資依然難有較大起色；房地產投資增速則可能在近期量價齊升的影響下繼續上升；基建投資前期強勁增速可能放緩。

復蘇弱于預期 生產資料價格回落/

經濟基本面繼續向好的同時，面臨的通脹壓力卻不大。

中物聯報告顯示，3月購進價格指數為50.6%，繼2月下降1.7個百分點以后，再降4.9個百分點，在市場需求趨向回升的情況下，上游產品價格上漲動能減弱，有利于改善企業經營狀況，提升企業經營活力。

從行業來看，木材加工及家具制造業、鐵路、船舶、航空航天、運輸設備制造業、紡織業、專用設備制造業、金屬制品業等15個行業高于50%；黑色金屬冶煉及壓延加工業、化學纖維及橡膠塑料制品業、化學原料和化學制品制造業等6個行業低于50%。

中物聯發布的生產資料價格走勢也顯示，工業生產陸續開工，基礎建設施工逐漸加快，國內生產資料市場需求有所啟動，但由于部分行業產能釋放過快，社會庫存上升，供需矛盾有所擴大，整體價格未能延續1月份以來的回升走勢，大部分品種出現一定程度的下降。總體來看，當月環比下降0.65%；同比下降5.26%，降幅較上月擴大1.21個百分點。1~3月份，累計平均價格，同比下降4.48%，比年初上漲1.66%。

從監測的大類品種看，除機電產品和汽車價格繼續上漲外，其他七大類生產資料產品價格均出現環比下降的現象。黑色金屬、成品油和木材產品價格轉升為跌。有色金屬、化工產品、原煤和建材類價格則延續了2月跌勢。

生產資料價格出現回落與經濟復蘇程度弱于預期有直接關聯。

美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺分析稱，3月原材料庫存指數為47.5，2月份為49.5，連續2個月位于臨界點以下，表明制造業原材料庫存量大幅減少。即便是成品庫存的增長也沒有帶動企業的原材料庫存增長，一方面表明企業對需求增長的持續性信心不足，另一方面也受到不斷下降的大宗商品價格影響。

“3月PPI翹尾因素較上月下降0.3個百分點，預計3月份PPI環比再次由正轉負下降0.2%，上行趨勢短期內有所反復。”王宇雯說，受春節結束后節日需求回落、進入春季氣溫回暖蔬菜供應增加等因素影響，3月份CPI同比漲幅可能在2.5%左右。

屈宏斌表示，經濟回暖幅度偏弱也意味著通脹壓力溫和，豬肉價格回落可能使未來幾個月CPI仍保持在相對低位。通脹可控的前提下有助于政策保持相對寬松以繼續支持增長。