險(xiǎn)資手握7000億資金低倉位待機(jī)

去年12月底多家保險(xiǎn)公司技術(shù)性加倉百億元后，今年以來，險(xiǎn)資再度處于觀望狀態(tài)。中國證券報(bào)記者綜合多家保險(xiǎn)公司信息發(fā)現(xiàn)，與25%的上限相比，險(xiǎn)資目前股票和基金等權(quán)益類投資占比維持在10%-12%的中等偏低水平。

近幾年保險(xiǎn)投資情況顯示，在牛市環(huán)境里，險(xiǎn)資在股市投資比例一般在16%-18%之間。這意味著，如看好行情，險(xiǎn)資增倉空間巨大。更重要的是，險(xiǎn)資每年正以1萬億元速度增加，目前可運(yùn)用資金已超5.3萬億元，增量資金充足。如按5.3萬億元可運(yùn)用資金測算，若險(xiǎn)資倉位水平從12%恢復(fù)至16%，這意味著，將有逾2000億元新增資金入市；若險(xiǎn)資倉位達(dá)到2007年牛市中的25%上限，則意味著將有近7000億元新增資金入市空間。

對下一階段行情，多位險(xiǎn)資人士表示，一季度市場將維持震蕩格局，宏觀經(jīng)濟(jì)回落幅度、政策放松力度和時(shí)間點(diǎn)以及歐債危機(jī)發(fā)展情況是市場震蕩重要因素，操作仍以觀望為主。

去年以來，險(xiǎn)資整體權(quán)益類投資占比呈季度環(huán)比小幅下降趨勢。統(tǒng)計(jì)顯示，去年前三季度險(xiǎn)資權(quán)益類投資占比分別為13.8%、13.2%和12.8%。去年四季度，隨著A股繼續(xù)探底，受市值縮水影響，險(xiǎn)資倉位一度繼續(xù)有所下滑。

據(jù)某上市保險(xiǎn)公司投資部人士介紹，在去年12月該公司有幾十億元資金進(jìn)行技術(shù)性加倉。“此舉主要是為降低浮虧幅度，因?yàn)楫?dāng)可供出售類金融資產(chǎn)公允價(jià)值低于其成本超過一定比例時(shí)，這部分損失就要被計(jì)入損益表。”但整體倉位水平和三季度相比，變化不大。

對龍年行情，險(xiǎn)資人士仍保持謹(jǐn)慎心態(tài)。平安資產(chǎn)有關(guān)人士表示，需密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)狀況及經(jīng)濟(jì)政策微調(diào)和變化；國際方面，歐債危機(jī)及美國減赤方案進(jìn)展情況仍是影響市場走向重要因素。現(xiàn)階段市場形勢仍不明朗，將維持較低的權(quán)益類投資倉位，規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

某中型保險(xiǎn)公司人士表示，預(yù)計(jì)今年相關(guān)主管部門在政策方面會有一些安排，包括壯大機(jī)構(gòu)投資者力量等，以盡量保持市場平穩(wěn)。政策面對股市影響呈中性。宏觀流動性隨著政策微調(diào)會有所改善，但股市微觀流動性并不樂觀，股市資金供求情況將取決于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對融資需求的調(diào)控及場外資金在社會大類資產(chǎn)間流動情況。整體而言，資金面對市場影響仍偏負(fù)面。

上述人士稱，一季度股市將受宏觀經(jīng)濟(jì)擾動，面臨一定下行壓力，但從中長期看不必悲觀，險(xiǎn)資會在下跌過程中擇機(jī)加倉，重點(diǎn)關(guān)注低估值周期股反彈機(jī)會。