歐盟峰會剛開完 評級大鱷卻對歐洲失去耐心

每經記者 楊可瞻 實習記者 石磊

剛開完的歐盟峰會，又使世界上多了兩對仇人。一是薩科齊和卡梅倫。因為當薩科齊在圓桌旁碰見卡梅倫時，前者立馬扭轉腦袋對著一旁人招手，只能讓后者報以生硬一笑。這很好理解，英國攪黃了此次峰會；另外一對是評級商和歐洲。因為不管是穆迪或標普，均不滿足于峰會達成的一切成果。

穆迪擬1季度重估歐盟主權評級

要想了解上周五的歐盟峰會情況，你有很多辦法可做。比如看機構報告或者直接打開電視。但有一種辦法最為簡單明了，看看三大評級商怎么說的。這就好比你家養的狗，不喜歡鄰居家的小孩。這很可能是因為小孩沒給狗喂好吃的。

據悉，穆迪率先表示，歐洲領導人需要做出更多的改變，危機仍處在一個關鍵的和不穩定的階段。目前將維持之前的預期，并打算在2012年第一季度重新審定歐盟所有主權國家的評級。記者了解，穆迪曾在11月表示，由于短期的金融穩定機制的缺席，歐元區乃至歐盟都會受到進一步的沖擊，并威脅歐元區的凝聚力。在上一次申明中的“積極”情景里，穆迪認為雖然歐元區會被保留，但評級會降低。而更嚴重的情況下，歐元區國家將會產生違約和退出。

幾乎同一時間，標普歐洲首席經濟學家表示，盡管上周達成協議是解決信任危機重要的一環，但歐盟仍需舉行更多峰會來解決債務問題，但現在時間已所剩無幾。這意味著，在財政和貨幣領域都需要采取新的行動。資料顯示，標普上周才將歐元區15個國家評級列入負面觀察名單。

時間所剩無幾？這并非戲言。事實上，歐洲銀行系統正處于瀕臨流動性崩潰的前夜。Swissinvest策略師Anthony Peters就表示，“銀行系統面臨相當多的壓力，已經搖搖欲墜。”據資料顯示，3個月來倫敦同業拆借利率（LIBOR）已經由九月間的不到0.3%，一路攀升到12月的0.54%。更令人震驚的是，一位全球大型銀行的高管本周向外電透露，據他了解幾周之內就會有一家大型銀行倒閉。

歐洲銀行業短期的流動性問題相當嚴重。巴克萊分析師指出即使歐洲有1萬億歐元的空閑資金能夠救助銀行體系，也難以滿足全歐洲所需。要解決短期流動性問題就必須依靠強有力的資金支持。有交易員就表示，如果歐洲央行沒有被歐洲領導人說服不能充當最后借貸者，也就不能有效地解決短期流動性問題。

華聞期貨汪耀瑤對《每日經濟新聞》記者透露，歐洲峰會沒有出臺具體的措施，杠桿化能否如期達成還有疑問。而IMF貸款和ESM都遇到資金細節問題，歐洲短期內流動性危機將繼續。

歐洲峰會成果難解短期流動性

評級機構也許做出了正確選擇。本周，除英國以外的歐盟26國領導人簽署新歐盟條約被眾多大鱷炮轟 “空洞無實”。 金融時報副主編Wolfgang Münchau指出，歐盟領導人應該承認峰會失敗。峰會沒能拯救歐元卻分裂了歐盟。克魯格曼嘲諷這是一場糟糕到極致的峰會。

縱觀整個歐盟新條約，除了交出自己的財政主權外幾乎可以說毫無成果。其一，歐洲央行成為最后借貸者的提議，在歐洲峰會之前就被德拉吉槍斃。其二，作為替代方案的ESM和IMF借貸計劃看起來缺乏可操作性。

首先，在峰會上，歐洲央行宣布的唯一舉措是200億歐元的債券購買上限。而德國央行行長Jens Weidmann重申在新條約中歐洲央行不得利用貨幣政策為主權國家融資的言論，捆死了歐洲央行進一步擴展的手腳。

更加糟糕的是，IMF也很難出手相助。上周四歐洲央行行長德拉吉坦言，如果歐洲各國向IMF提供貸款，然后利用這筆資金轉而拯救歐洲，這是違反德國央行不能為國家提供貨幣融資條約的。

而作為峰會另一項重要成果--ESM，要到明年8月才能正式啟動，而且資金來源細節還不得而知。這就意味著意大利明年一季度債務大量到期之前， EFSF微薄的2500億歐元將獨撐危局。

對此，中信建投證券的商品期貨分析師朱遂科向記者表示，歐洲峰會沒有能在短時間內出效果的措施，銀行短期流動性很差。穆迪警告下調評級就顯示金融市場短期內擺脫不了歐債的影響。而IMF拯救歐洲牽扯范圍太大。如果歐洲內部都就自救無法達成一致，對外部的中國，美國，日本救助來說，困難將會更大。