東阿阿膠大幅提價 “藥中茅臺”未來三年市值有望破千億

每經記者  李冰

        東阿阿膠  （000423，收盤價55.70元）日前公告，決定于2011年1月7日大幅度提高阿膠塊產品的出廠價，這是自2010年1月16日公司上調阿膠塊出廠價以來的第5次提價，也是提價幅度最大的一次，上調幅度不超過60%。值得注意的是，屢屢聲稱上游原材料價格上漲的東阿阿膠，產品提價之后，在獲得豐厚業(yè)績回報的同時，股價也大幅上漲。

        據(jù)業(yè)內人士分析，由于東阿阿膠不再列入政府定價管理范圍，企業(yè)可根據(jù)生產成本和市場需求的變化自主定價，這無疑對公司的業(yè)績構成長期利好，因此看好東阿阿膠的未來發(fā)展。

2010年以來提價5次

        2010年1月16日，東阿阿膠上調阿膠塊出廠價10%；1月28日，東阿阿膠在一月內第二次提價，提價幅度猛增至20%；5月23日，東阿阿膠再次提高出廠價5%；10月9日，公司上調阿膠塊產品出廠價10%。2011年1月6日東阿阿膠公告，由于通脹預期下養(yǎng)殖成本大幅增加，國內毛驢的存欄量逐年下降，阿膠的主要原料驢皮資源日趨緊張，收購價格不斷上漲。同時依照政府相關部門規(guī)定，阿膠不再納入政府定價管理范圍，阿膠銷售價格將由生產企業(yè)根據(jù)生產經營成本和市場供求變化自行制定。鑒于以上實際情況，公司決定自2011年1月7日阿膠塊產品出廠價上調幅度不超過60%。

        這是自2010年1月提價以來，東阿阿膠第5次提高阿膠塊的出廠價。提價的理由幾乎一成不變，上一次阿膠提交的理由是：“鑒于國內毛驢的存欄量逐年下降，驢皮資源日趨緊張，導致原料收購價格不斷上漲，公司在相關部門批準的價格范圍內，從2010年10月9日上調10%阿膠塊產品出廠價?！边@一次上調阿膠塊的出廠價除了重復前幾次的老調之外，還多了一條理由，就是阿膠不再納入政府定價管理范圍，價格現(xiàn)在由企業(yè)說了算。可能正是由于這一原因，這次阿膠塊的提價幅度相當驚人，上調幅度不超過60%，是2010年1月16日上調阿膠塊出廠價以來最大的一次提價行動。

        這次的大幅提價，對東阿阿膠的銷售會帶來什么影響？東阿阿膠在重慶的銷售代理商對  《每日經濟新聞》記者表示，東阿阿膠由于具有壟斷地位，消費主要集中在中高收入群體，由于前期政府大力打擊了假冒偽劣的阿膠產品，增加了消費者對“東阿阿膠”品牌的信任度，預計東阿阿膠此次漲價，不會對阿膠產品的消費量造成實質性影響。

申萬看好公司未來發(fā)展

        據(jù)了解，從2010年12月31日開始，根據(jù)山東省物價局有關通知，阿膠、龜甲膠、鹿角膠等產品不再納入政府定價管理范圍，價格由企業(yè)自主制定，各生產企業(yè)可根據(jù)生產經營成本和市場供求變化合理制定銷售價格。至此，制約阿膠塊產品提價的政策障礙已經消除，東阿阿膠公司此次提價，就是根據(jù)上游原材料市場價格走勢和下游產品市場的供求變化，自主做出的決定。

        按照申銀萬國的預測，2010~2012年，阿膠出廠平均價同比分別增長47%、50%和30%，阿膠系列產品的毛利率將從2010年的71.3%，上升到2011年的75.8%和2012年的78.1%；公司整體的毛利率將從2010年的53.1%、2011年的58.4%，上升到2012年的61.2%。申銀萬國認為，在阿膠塊這一產品上，公司是“藥中茅臺”，未來三年市值有望突破千億元。



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