廣發(fā)證券借殼箭在弦上或成最貴券商股

每經(jīng)記者  王硯丹

        2009年最后一周，2.74萬戶S延邊路（000776，收盤價(jià)前10.55元）的股東終于在歷時(shí)三年之后見到了一絲曙光。昨日（12月28日）S延邊路公告稱，公司擬與廣發(fā)證券就借殼有關(guān)事宜進(jìn)一步進(jìn)行溝通。同時(shí)，持有廣發(fā)證券的6家上市公司（即市場俗稱的  “廣發(fā)六寶”）——遼寧成大（600739，前收盤價(jià)38.09元）、吉林敖東（000623，前收盤價(jià)49.19元）、中山公用（000685，前收盤價(jià)30.47元）、華茂股份（000850，前收盤價(jià)8.35元）、閩福發(fā)A（000547，前收盤價(jià)9.58元）和星湖科技（600866，前收盤價(jià)12.84元）也同時(shí)停牌，等待廣發(fā)證券借殼一事的明朗。

廣發(fā)借殼進(jìn)行時(shí)

        早在2006年6月，S延邊路就公布了股權(quán)分置改革暨廣發(fā)證券借殼上市方案，并于當(dāng)年10月獲得股東大會(huì)審議通過。隨后該方案的相關(guān)材料被上報(bào)至證監(jiān)會(huì)。但是2007年5月，廣發(fā)證券借殼一事卻被曝出前總裁董正青的內(nèi)幕交易案，且被公安部立案調(diào)查。直到今年3月，董正青案才終審判決，并被定性為個(gè)人犯罪。廣發(fā)證券借殼一事也因此耽擱至今。

        28日S延邊路和  “廣發(fā)六寶”的公告終于暗示廣發(fā)證券借殼上市一事有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，并且有市場人士向記者透露，最快2010年1月4日，廣發(fā)證券等就會(huì)發(fā)布最新借殼上市方案公告。

        28日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電廣發(fā)證券新聞發(fā)言人黃樂釗先生。他表示，廣發(fā)證券部分高管已經(jīng)飛赴北京和有關(guān)各方就公司借殼上市一事進(jìn)行商議，但是他并沒有接到1月4日就會(huì)發(fā)布相關(guān)公告的通知。公司將充分考慮市場情況，保障各方利益。

國泰君安預(yù)計(jì)股價(jià)超59.83元

        若廣發(fā)證券成功上市，最受益的當(dāng)然莫過于S延邊路被關(guān)三年的2.74萬戶股東，還有廣發(fā)證券現(xiàn)有股東——“廣發(fā)六寶”。

        國泰君安指出，廣發(fā)證券一旦成功借殼上市，其行業(yè)定位為綜合實(shí)力領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)大券商，其市場定位則是流通股本超小的小盤股，這在上市券商中獨(dú)一無二，因此其在上市后或?qū)@得高于現(xiàn)有上市券商的定價(jià)，并且預(yù)計(jì)廣發(fā)上市后合理市盈率將在30倍~35倍，對應(yīng)市值在1640億元~1740億元。申銀萬國也指出，廣發(fā)證券在經(jīng)營風(fēng)格上與招商證券（600999，收盤價(jià)28.73元）最為相似，預(yù)計(jì)其2009年和2010年的凈利潤約為48.58億元和56.40億元，合理市值至少在1500億元~1600億元。

        若S延邊路股改方案不變，那么廣發(fā)證券成功借殼上市以后，其總股本將達(dá)到25.07億股。按照國泰君安和申銀萬國預(yù)計(jì)的總市值計(jì)算，廣發(fā)證券的股價(jià)將達(dá)到每股59.83元~69.41元，成為兩市最貴的券商股，2.74萬戶S延邊路股民也將獲得豐厚的回報(bào)。同時(shí)，“廣發(fā)六寶”也將充分受益于廣發(fā)證券上市后的估值提升。若廣發(fā)上市后按照1500億元市值計(jì)算，“廣發(fā)六寶”所享受的廣發(fā)市值將分別達(dá)到389.10億元、386.70億元、213.75億元、35.70億元、6.90億元和4.61億元，股權(quán)增值率均在50倍以上。



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