豐年資本控股企業達利凱普2025年半年凈利潤增長超五成

半年時間過去，達利凱普的業績重返增長。

達利凱普是國產射頻微波瓷介電容器（MLCC）行業的領軍企業，也是少有由投資機構控股的高端制造企業。

2023年底，由頭部投資機構豐年資本控股投資的達利凱普成功登陸創業板。今年，趙豐親自掛帥擔任公司董事長，企業半年凈利潤增長超五成。“躬身入局”四個字在今年年初被進一步具象化。達利凱普經營層面的管理優勢得到強化，運營變得更為精細。

國產化替代趨勢撬動增長空間，上半年營收增長16.5%

多重利好催化下，2025年上半年，全球電子工業行業迎來普漲行情。

今年上半年，達利凱普實現營收1.95億元，同比增長16.52%。得益于高質量的營收增長，當期公司的經營性現金流量凈額達7257.15萬元，同比增長155.62%。

提及營收上漲的原因時，達利凱普在半年報中解釋稱：主要原因系部分行業增速提升，公司下游客戶需求上漲所致。簡單的兩句話，折射出一個行業的發展機遇。

據了解，達利凱普主營業務為射頻微波瓷介電容器（MLCC）的研發、制造及銷售。主要產品包括片式射頻微波MLCC、微帶射頻微波MLCC及射頻微波MLCC功率組件，主要應用于民用工業和軍工市場。

作為重要的被動元件，MLCC被譽為“電子工業大米”，在電子工業中有著十分重要的作用。以達利凱普為例，其產品被廣泛應用于醫療核磁共振設備、半導體設備、工業激光設備、測量及分析設備、高速鐵路、5G通信等高端制造領域。

但從目前的全球供應格局來看，國內外市場排名前列的廠商主要為幾家國外大型企業且占據較大份額。從市占率來看，達利凱普是國內相關產品的領軍企業。根據《2024年版中國MLCC市場競爭研究報告》，按2023年射頻微波MLCC的全球銷售額計算，達利凱普市場占有率位列全球企業第6位、中國企業首位。

“人工智能+”戰略催化疊加國產化替代進程加速，國產射頻微波MLCC或將迎來進一步發展的機會——在國內射頻微波電路應用過程中，國內方案、國產元器件的滲透度將進一步得到提升。

據悉，目前達利凱普在民品領域已經順利通過多家5G通信頭部廠商的合格供應商體系審核。此外，在醫療影像設備領域，與通用醫療、西門子醫療、聯影醫療等大型醫療影像設備制造商保持長期合作關系；軌道交通信號設備領域，是中國通號的射頻微波MLCC供應商；半導體射頻電源及激光設備領域，也進入到眾多知名半導體、電源技術公司的供應體系。

管理優勢得到強化，達利凱普凈利潤增長超五成

作為聚焦于科技產業的投資機構，豐年資本自2014年起就認為近年高端制造和科技產業必將崛起。而電子元器件作為重要的細分賽道，有著技術壁壘高，產品周期長、客戶黏性大等特征，是適合長期經營的理想行業之一。

窺一斑而知全豹：專注細分領域，耕耘超十年，這或可解釋豐年資本為何可以在電子賽道收獲頗豐。

今年起，隨著管理層的變動，達利凱普經營層面的管理優勢得到強化，運營變得更為精細化。2025年上半年，達利凱普實現歸母凈利潤8911.92萬元，同比增長53.65%；扣非歸母凈利潤8261.37萬元，同比增長43.39%。增幅遠超營收增幅，直接體現出公司產品結構優化與成本控制能力的雙重提升。

產品結構優化方面，當期達利凱普核心產品“瓷介電容器”毛利率高達68.13%，其中外銷業務營收6876.11萬元，同比增長30.44%。值得注意的是，“瓷介電容器”的外銷毛利率高達72.05%，側面說明了產品在國際市場的競爭力。

成本控制方面，當期達利凱普內銷、外銷產品的營收分別同比增長了10.12%和30.44%；對應的營業成本卻同比減少了12.48%和3.51%。此消彼長之間，公司內銷、外銷的毛利率均實現近10個百分點的提升。

站在電子信息產業升級與國產化深化的雙重風口，達利凱普將繼續穩定投入研發，持續提升產品性能，拓展更多高端應用場景，以滿足市場變化和客戶需求。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）