華大智造2025年上半年歸母凈利減虧超65%，測序儀銷量超700臺再創新高

在國產廠商價格競爭加劇和宏觀經濟壓力的背景下，國產基因測序儀龍頭華大智造（688114.SH）2025年上半年仍展現出了較強的經營韌性，公司凈利潤同比減虧65.28%，全讀長測序業務儀器銷售總量超700臺，創歷史同期新高，同比大幅增長60.35%。

此外，華大智造半年報顯示，其智能自動化業務及多組學業務的新增長曲線已開辟。智能自動化業務收入1.12億元，時空組學、細胞組學等產品推動多組學業務收入同比增長超40%。在“AI+生命科學”的新浪潮下，公司引領多組學融合應用與AI深度賦能，推動了三大業務板塊的穩健發展。

平臺化發展，三大戰略業務協同發力

2025年上半年，公司完成了作為生命科學工具平臺型企業的業務板塊戰略升級，形成了以“全讀長測序（SEQ ALL）+智能自動化（GLI）+多組學（OMICS）”為核心的業務架構。

目前，公司SEQ ALL業務板塊已實現短讀長與長讀長的大規模商業化量產，構建起全球范圍內唯一覆蓋激發光、自發光、不發光三種不同測序技術、兼具高精度與高通量的全讀長測序工具矩陣，有效突破數據質量與測序通量之間的傳統技術邊界，為多組學研究、精準醫療及生命科學前沿探索提供強有力的技術支撐。

今年上半年，得益于更多測序服務商向公司平臺的切換，以及測序試劑優化對產品穩定性的有效提升，公司全讀長測序產品銷量創歷史新高。其中，納米孔測序儀新增銷售近50臺，國內招標市場份額較去年同期實現翻倍；中通量測序儀G99憑借超快速和靈活簡便的特征，試劑收入同比增長21.97%；小通量機型E25獲批國家藥監局（NMPA）醫療器械注冊證表現強勁，設備收入同比增長361.44%，試劑收入同比增長585.91%。截至報告期末，公司全球基因測序儀累計銷售總量超5,300臺，實現里程碑式跨越。

聚焦AI賦能與智能自動化技術突破及商業化進展，公司實驗室自動化業務升級為智能自動化業務板塊（GLI），收入同比增長0.39%，上半年銷售超130臺。2025年上半年公司重點的AI開發成果包括，自研的AI智能體PrimeGen研究成果發表于國際頂級期刊《Nature Biomedical Engineering》，為靶向測序的“自動駕駛”奠定關鍵基礎；升級版αLab Studio系統推動實驗室向“數據驅動”轉型，這一技術突破同時正快速轉化為商業價值，有望直接驅動華大智造戰略級GLI業務的提速增長。目前，代表智能化升級方向的GLI業務已在多組學前沿、分子育種、抗體篩選、生物制藥等多領域賦能超50家行業用戶。

與此同時，華大智造的多組學業務表現亮眼，收入同比增長40.01%。針對B端服務商，公司持續開發各細分領域客戶如為基因匯、貝納基因、烈冰生物等提供前沿技術解決方案；針對C端領域合作伙伴，公司助力中科院生化細胞所、上海交大等客戶推進單細胞隊列項目、建立單細胞技術規范及行業標準，推動萬億單細胞數據庫的建立。伴隨多組學技術的日益成熟與算力成本持續下降，“AI+醫療”的深度融合將顯著加速基因測序技術的普惠化進程。

多利好驅動，下半年有望迎來業績拐點

盡管2025年上半年華大智造面臨著來自外部環境的復雜挑戰，但從中長期來看，公司仍將持續迎來政策、下游市場需求、國產替代以及AI驅動的多重利好。伴隨華大智造海內外臨床端應用產品陸續發布、核心資質的加速獲證及醫保納入體系的推進，測序儀入院及臨床普適化趨勢愈發明確，公司正全力覆蓋測序下游企業、醫院等核心臨床領域客戶，力爭在新一輪增長中搶占市場先機，持續提升全球市場份額與競爭力。

近期，醫保局明確提出將按照“反內卷”原則持續推進集采改革、賦能藥械創新的新舉措，支持國產產品走向世界。有部分投資機構認為，在“反內卷”背景下，創新器械的價格及利潤率有望穩定，且有望獲得更高的利潤空間，國內市場增速有望快速修復。目前，國內醫療設備招標同比恢復趨勢顯著，疊加各設備廠商渠道庫存壓力，同時財政部等明確發布政策支持采購國產產品，下半年有望迎來業績拐點。

中期而言，公司技術稀缺性也正在逐步轉化為競爭壁壘。作為目前全球唯一實現全讀長測序產品大規模量產的制造商，華大智造在臨床、科研場景的競爭優勢日益凸顯。尤其是在臨床領域，公司推進客戶OEM及其他定制化合作，并基于公司DNBSEQ測序平臺推進傳感染病/遺傳病/腫瘤IVD試劑盒申報，加速產品上市與臨床推廣。截至2025年6月30日，公司產品已覆蓋國內醫院數量達1219家；獲國家藥品監督管理局（NMPA）批準用于臨床檢測的基因測序儀中，基于公司DNBSEQ技術的產品達24款，占比59%；在NMPA批準的12款可同時開展DNA和RNA測序的設備中，11款均依托公司DNBSEQ技術。

長期發展上，AI與多組學融合正在驅動產業深刻變革、重塑行業價值：測序產品端通過AI算法提升基因變異檢測準確率，配套軟件滿足科研探索、精準醫療、個性化診療等高標準場景的需求；實驗室自動化端將生成式AI嵌入管理系統，實現“數據生成-優化-監控”的自驅動閉環；在臨床端，借助AI算法能高效處理分析基因測序產生的海量數據，可以在疾病診斷預測上提高準確率、縮短周期，在藥物研發中加速靶點篩選等并降低成本。

可以預見，隨著這一技術范式的持續深化，生命科學研究將在效率與精度上實現更大突破。展望未來，公司在財報中表示，伴隨全球降息周期開啟、科研經費投入增加、醫院自建測序平臺需求釋放以及新興應用領域持續拓展，終端檢測與科研需求的增量將驅動行業重回兩位數增長軌道。在此預期兌現前，公司將全力聚焦于提升測序儀及配套設備的新增銷售市場份額，將此確立為現階段最核心的戰略目標。

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