科創板100ETF（588120）上漲2.69%、創業板50ETF（159375）上漲2.06%點評

每經編輯｜肖芮冬    

8月11日，大盤全天高位運行，創業板指領漲，滬指錄得6連陽。截至收盤，上證指數漲0.34%報3647.55點，深證成指漲1.46%，創業板指漲1.96%，北證50漲1.18%，科創50漲0.59%，萬得全A漲0.99%，萬得A500漲0.63%，中證A500漲0.71%。A股全天成交1.85萬億元。

科創板100ETF（588120）、創業板50ETF（159375）今日市場表現

數據來源：Wind

【上漲原因分析】

盤面上，午后指數窄幅震蕩，題材輪動提速，創新藥、液冷、智能體等多個早盤漲幅落后熱門題材輪番上攻，資金充沛情況下，市場多點開花，全天超4000股上漲，滬指距前高已不到20個基點。

政策層面，近期高層持續推進“反內卷”，強調重點行業產能治理，而非全面控制，這將助力光伏、新能源車等新興產業高質量發展。同時，國務院發布“人工智能+”政策，推動人工智能規模化商業化應用，加快在經濟社會發展各領域的普及和深度融合。自年初至今，政策層對以上證指數為代表的資本市場表現高度重視，并出臺相關政策鼓勵中央匯金、保險等長線資金入市，有望構成中長期支撐市場的關鍵動能。

消息面上，新能源領域，龍頭寧德時代8月11日在互動平臺表示，宜春項目采礦許可證8月9日到期后已暫停開采作業，正按相關規定盡快辦理采礦證延續申請。碳酸鋰期貨所有合約罕見均觸及漲停，其中主力合約開盤直接漲停，漲幅8%，報81000元/噸。瑞達期貨表示，碳酸鋰基本面或處于供給小幅提升、需求逐步回暖的階段，鋰價波動較大，產業預期逐步向好，帶動能源金屬板塊行情回暖。

AI大模型及算力領域，高盛近期預計，2025年、2026年800G光模塊銷量將分別達到1990萬和3350萬單位，較此前預測分別上調10%和58%。華安證券認為，GPT-5最新發布將推動國內外AI大模型廠商新一輪競爭，聚焦AI編程、AI Agent產品升級及商業化應用，長期來看將拉動AI算力需求，推動相關產業鏈及硬件基礎設施發展，進一步帶動AI大模型及算力相關成分股的情緒上升。

機器人領域，8月8日~8月12日，以“讓機器人更智慧，讓具身體更智能”為主題的2025世界機器人大會在北京舉辦，本屆博覽會匯聚200余家國內外優秀機器人企業的1500余件展品。機器人及智能制造行業有望進入快速落地期，根據工業和信息化部數據，2025年上半年，我國機器人產業營業收入同比增長27.8%，工業機器人和服務機器人產量同比分別增長35.6%和25.5%，連續12年成為全球最大工業機器人市場，2024年工業機器人市場銷量達30.2萬套。上述產業景氣度或為板塊提供了一定的基本面支撐。（風險提示：個股僅作為行業基本面說明，不作為個股推薦。）

進入中報期，近期科創板100 ETF（588120）指數多只成分股在披露季前發布業績預告或回購等利好消息，市場情緒因此顯著升溫。以生益電子為例，公司預計2025年上半年歸母凈利潤同比大增432%~471%，并同步啟動股份回購，或傳遞出管理層對未來經營的信心。此外，醫療器械領域成分股有望在政策及招采數據回暖的推動下受益。短期維度，中報能否兌現是接下來行情的關鍵驗證點之一，若多數公司能夠兌現或超越此前業績增長的預期，或將為中短期走勢提供更為堅實的基本面支撐。同時，也需要提醒各位投資者業績不達預期帶來的潛在風險，短線杠桿資金可能快速撤離，帶來較大波動。（風險提示：個股僅作為行業基本面說明，不作為個股推薦。）

流動性角度，在當前經濟穩定復蘇的環境下，市場風險偏好的變化主導市場節奏，流動性驅動仍是現階段股票市場的主要特點。7月政治局會議強調政策的連續性與穩定性，宏觀流動性或將繼續保持寬松狀態。消息面上，中國人民銀行公告于上周開展7000億元3個月期買斷式逆回購操作，此次操作或為平滑財政繳稅高峰和提前對沖季末流動性壓力。預計央行有望繼續通過逆回購、買斷式逆回購等多種貨幣政策工具，加強對中短期流動性的調節，保持流動性充裕，進一步實施好適度寬松的貨幣政策。因此從流動性和市場情緒的角度，短期資金面總體上偏寬松的條件有望提振市場對風險資產偏好。

【后市展望】

短期維度，主要關注中報整體情況及事件催化。短期行情相對更依賴中報業績兌現度以及政策、題材催化。目前科創板100/創業板50市盈率TTM處于過去5年41%/45%分位數，估值較歷史高點仍有一定空間。若8月集中披露的龍頭公司業績優于或與預期一致，疊加央行貨幣政策有望維持寬松，科創板100或有望在“題材＋業績”雙驅動下維持結構性上行。從事件催化的角度，建議投資者關注后續機器人技術更新、國產替代政策、新AI模型例如DeepSeek R2發布等政策及產業動態。

中長期走勢更多取決于產業成長的可持續性、政策支持的延續性。科創100成分股集中在半導體、人工智能、智能制造、醫療器械等賽道，這些行業普遍有較高的成長屬性。中長期投資者可以重點關注以下方面：

1、產業成長周期角度，半導體周期回暖的節奏、AI算力需求曲線、機器人滲透率提升速度，以及醫療器械的政策與集采動態。

2、龍頭公司研發與技術迭代進展角度，需要持續跟蹤龍頭公司研發投入占比、專利布局與新品落地情況，判斷其護城河是否在擴張。

3、估值消化能力角度，科創板公司估值絕對值普遍較高，短期來看市場對成長型公司的估值寬容度較高，背后隱含了市場對成分股未來高成長的預期，中長期維度仍需結合盈利增速判斷估值消化能力。

4、政策與國際環境角度，建議投資者關注全球供應鏈、國際技術封鎖與貿易環境影響，尤其是半導體與高端制造領域。

數據來源：Wind

科創板100ETF（588120）跟蹤的是科創100指數（000698），單日漲跌幅可達20%。該指數從科創板市場中選取市值較大、流動性較好的100只證券作為指數樣本，覆蓋了新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備等戰略新興產業，反映科創板市場中科技創新型龍頭企業的整體表現。創業板50ETF（159375）跟蹤的是創業板50指數（399673），單日漲跌幅可達20%。該指數從創業板市場中篩選出流動性優異、市值規模突出且市場認可度高的50家上市公司證券作為指數樣本，集中反映創業板內最具創新活力和戰略引領性的企業整體表現。指數成分股廣泛覆蓋科技、醫藥等高成長性行業，重點聚焦新興產業的發展動態，為投資者提供追蹤創業板核心優質資產的投資工具，對科技創新領域感興趣的投資者可以多多關注。

風險提示：

本速評已力求報告內容的客觀、公正，但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結論和建議僅供參考，相關觀點不代表任何投資建議或承諾。行業或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構成投資建議或承諾。

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。