出海+政策雙輪驅動，創新藥板塊午后領漲，創新藥ETF國泰（517110）漲超4%

交銀國際表示，創新藥出海未來如何演變？1）行業進一步衍生出了NewCo等新型交易模式；2）ADC賽道交易興趣度最高，雙抗/多抗、小核酸/mRNA等前沿技術領域亦存在較多機會。基于當前國產創新藥資產儲備豐富且交易性價比仍顯著、MNC存在專利補缺需求、海外投融資邊際改善，2H25-2026年出海交易熱度仍將延續。

商保創新藥目錄即將落地，有望帶來怎樣的增量貢獻？首個商保創新藥目錄有望于2025年內推出，旨在納入超出基本醫保范圍的品種，有望創造比醫保談判更寬松的定價環境，并在多方面享受和醫保目錄相似的待遇。長期內保費和創新藥支付規模有望呈數十倍增長。

創新藥ETF國泰（517110）跟蹤中證滬港深創新藥產業指數，覆蓋A股、港股通等優質創新藥企，全線覆蓋創新藥研發、生產、商業化等各環節的企業，規避單一技術路線失敗風險。感興趣的投資者可借道創新藥ETF國泰（517110）一鍵布局創新藥板塊投資機會。

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