十年國債ETF（511260）上一交易日凈流入超6.3億元，市場關注利率走勢分化

上一交易日，十年國債ETF（511260）凈流入超6.3億元。

消息面上，2025年7月4日央行單日凈回籠資金超4500億元，但資金面維持寬松，隔夜資金價格下行至1.31%。此外，7月3日德國10年期國債收益率波動上行，投資者關注歐洲市場對融資成本的影響。

渤海證券指出，長期美國國債利率主要由預期實際利率、預期通貨膨脹、實際風險溢價及通脹風險溢價四部分組成。近期美國10年期國債利率呈現先下后上走勢，預期實際利率下降是主要下行動力，而實際風險溢價的上升起到較大抵消作用，特別是2025年以來實際風險溢價顯著抬升。短期供需矛盾預計將進一步推升實際風險溢價，關稅及地緣政治問題也對通脹風險溢價和預期通脹帶來挑戰。長期看，美國經濟結構問題及國際競爭環境演變將加劇美債體系重塑，推動國際資金再分配。此外，美債市場波動率因政策不確定性增加，交易難度上升，市場參與者或降低倉位。

十年國債ETF跟蹤的是10年國債指數，該指數主要反映剩余期限約為10年的中國政府債券的整體表現。其成分券由財政部發行的固定利率國債構成，不包含股票或其他行業資產配置，具有風險較低、收益穩定的特點，是中國長期國債市場走勢的重要風向標。

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