市場情緒或修復，白酒板塊該“醒”了？券商：低配，資金有望流入丨酒市周報

每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍

本周白酒板塊小幅反彈，Wind白酒指數周漲1.18%。從個股來看，酒鬼酒周漲幅8.82%，而且出現底部放量上漲的態勢；舍得酒業周漲2.38%，洋河股份也漲超2%。葡萄酒本周表現相對較強，繼上周漲超10%后，莫高股份本周再漲5.12%；ST通葡本周漲幅也達6.65%。多家券商機構認為，白酒預期或將邊際緩和，在擴內需政策托底、消費偏好迭代等多重共振下，需求側涌現更多結構性機會。

白酒板塊市場情緒或存在一定修復

在上周小幅調整后，本周白酒板塊小幅反彈，截至7月4日收盤，Wind白酒指數周漲幅為1.18%。從整個釀酒板塊來看，白酒中的酒鬼酒周漲8.82%領漲，其次是葡萄酒板塊中的ST通葡周漲6.65%，莫高股份本周也漲超5%；跌幅居前的是皇臺酒業，周跌2.44%，古越龍山也跌超2%。

從各酒類表現來看，葡萄酒本周表現相對較強，莫高股份近期走勢尤其強勁，在上周大漲10.82%后，本周再度上漲5.12%。

從本周白酒企業整體走勢來看，白酒企業有所修復，本周酒鬼酒周漲幅8.82%位居白酒板塊第一。此外，舍得酒業周漲2.38%，洋河股份漲2.02%，古井貢酒、迎駕貢酒均上漲1.75%。

東莞證券研報指出，近期市場情緒或存在一定修復，雖然從基本面來看白酒端午動銷表現平淡，延續淡季小幅下滑趨勢，但是對后期白酒市場的預期或將邊際緩和，可關注下半年白酒基數走低下的需求恢復情況，中長期需要進一步結合經濟復蘇進度等情況進行判斷。

白酒作為低配板塊有望迎來資金流入

白酒市場情緒的修復，可能會帶來一些結構性機會。 

開源證券研報觀點認為，白酒關注底部機會，大眾品追求成長性。基本面角度看行業還在持續探底，短期在于消費場景受限導致的需求萎縮，需要白酒產業做出相應的調整與變革。而龍頭酒企的品牌與渠道仍有較強競爭力，應可率先完成產業轉型。從交易層面看，當前白酒估值持續處于低位，且龍頭酒企分紅率較高，已具備長期投資價值。建議逐步加大對白酒的低位布局，優先考慮山西汾酒、貴州茅臺等。　

具體來看，首先是貴州茅臺，短期白酒需求下移，但公司將深化改革進程，以更加務實的姿態，強調未來可持續發展。公司分紅率提升，此輪周期后茅臺可看得更為長遠；山西汾酒雖然短期面臨需求壓力，但中期成長確定性較高。汾牌產品結構升級，杏花村、竹葉青同時發力，全國化進程加快；而百潤股份的預調酒處于改善趨勢當中，威士忌已實現較好鋪貨，建議關注后續公司雞尾酒回款改善和新品催化邏輯。 

華鑫證券研報認為，在擴內需政策托底、消費偏好迭代等多重因素共振下，白酒板塊需求側涌現更多結構性機會，渠道與品類紅利持續釋放。從估值端看，板塊整體估值偏低，酒企回購或增持動作較多，分紅力度持續提升，后續關注內需政策發布，白酒作為低配板塊有望迎來資金流入。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖