養殖ETF（159865）漲超1.2%，生豬產能政策調整或促行業回暖

太平洋證券指出，生豬養殖行業產能受政策影響或將回落，2026年豬價或超預期。截至2025年4月底，全國能繁母豬存欄4038萬頭，月環比基本持平；主產區自繁自養頭豬盈利50.25元，較上周多盈31元。發改委提出不增產能和降重穩價倡議，一旦落實將對產能變化產生重大影響。豬價近期小幅上漲至14.72元/公斤，主要受政策提振市場信心影響，但仔豬價格連續4周回落至34.03元/公斤。白羽雞行業產能處于歷史高位，雞價震蕩走弱，主產區肉雞養殖單羽虧損1.49元，前5月引種較少或使中期走勢超預期。黃雞價格回落至10.67元/公斤，產能底部上升但幅度有限，預計秋冬消費旺季將帶動反彈。糧食價格漲多跌少，玉米、小麥價格分別上漲19元/噸和6元/噸，主要受進口減少及地緣沖突催化。動保行業景氣觸底回升，泰妙菌素等產品價格趨穩，國產貓三聯疫苗銷量增長明顯。轉基因政策助力種業升級，龍頭公司估值處于歷史低位，長期配置價值凸顯。

養殖ETF跟蹤的是中證畜牧指數，該指數由中證指數有限公司編制，選取滬深市場中涉及畜禽飼料、畜禽養殖、畜禽疫苗和畜禽屠宰等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映畜牧業相關上市公司證券的整體表現。該指數全面覆蓋畜牧業上下游產業鏈，包括從飼料生產到畜禽養殖、疫病防控及屠宰加工等環節，具有顯著的行業代表性和產業鏈完整性。

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