券商分類評價辦法最新修訂；券商科創債發行爆發式增長：30家機構搶灘，千億元資金涌入硬科技 | 券商基金早參

｜2025年6月23日 星期一｜

NO.1 券商分類評價辦法最新修訂，更好發揮“指揮棒”作用

近日，證監會就《證券公司分類監管規定》進行了修訂，并據此形成《證券公司分類評價規定（修訂草案）》公開征求意見稿，旨在優化證券公司分類監管制度，更好發揮分類評價制度的監管“指揮棒”作用。整體來看，證券公司分類評價制度是券商監管的基礎性制度，證監會根據券商分類結果，在風險控制指標標準、風險資本準備計算比例、監管資源分配、現場檢查和非現場檢查頻率等方面，對不同類別的公司實施差異化的監管政策，發揮其“獎優罰劣"和監管“指揮棒"的重要作用。

點評：此次券商分類評價辦法修訂，凸顯監管對券商差異化管理的重視。對公司股價而言，優質券商或因更優監管環境獲更多關注，而部分經營不善者則面臨更大壓力。對券商板塊，監管趨嚴將促行業優勝劣汰，加速資源向頭部集中。對股市整體，有助于提升市場穩健性，引導資金更合理配置。

NO.2 券商科創債發行爆發式增長：30家機構搶灘，千億元資金涌入硬科技

今年以來，伴隨著科創債擴容增量的政策密集落地，券商科創債發行迎來爆發式增長。Wind數據顯示，自5月7日以來，已有30家券商完成發行或獲批科創債，總規模突破千億元。從機構視角來看，券商發行科創債熱情高漲，既是響應政策號召，更是應對轉型壓力、謀求業務突破的戰略布局。在注冊制改革深化、傳統投行業務競爭加劇的背景下，科創債拓寬了券商資本中介角色的邊界，有望帶來新的業務增量。業內人士認為，隨著銀行、創投等機構積極布局，科創債市場將呈現出多元主體競爭的新格局，推動券商不斷提升發行效率、項目篩選能力和服務能力。

點評：科創債發行爆發式增長，30家券商搶灘千億元資金，顯示出政策推動下資本市場對硬科技領域的支持力度加大。這一趨勢將提升相關公司融資能力，對券商板塊形成業務增量，同時推動行業競爭加劇。市場整體或因資金流向變化，對科技成長股的關注度有所提升，但需關注后續政策落地效果及市場資金面的動態調整。

NO.3 13只浮動費率基金成立，募集總規模超126億元

華夏基金、富國基金、匯添富基金等8家公募6月21日公告，各家公司旗下的浮動費率基金宣告成立，包括這8只產品在內，首批26只新型浮動費率基金中已有13只成立，募集總規模逾126億元。

點評：此次13只浮動費率基金成立，募集超126億元，顯示市場對新型基金的關注度提升。對公司股價而言，相關基金公司因新基金成立，其業務拓展潛力受關注。對基金行業板塊，創新產品落地，或帶來新的發展思路。對股市整體，新基金入市或增加資金供給，為市場注入活力。

NO.4 中小機構競相入局，搶占公募REITs藍海市場

近日，滬深交易所密集批復了一批公募REITs。記者注意到，新獲批產品的基金管理人中除了華夏基金、南方基金等熟面孔外，創金合信基金作為后來者，也收獲了旗下首只獲批的REITs產品。數據顯示，目前全市場已成立68只公募REITs，總募集規模達1770億元，由24家公募機構參與管理。同時，市場呈現出強者恒強、“新人”不斷入場的發展格局。

點評：公募REITs市場持續擴容，中小機構積極入局，標志著這一藍海領域的競爭加劇。對前期入局者而言，后續業務拓展能力將影響其長期表現。對行業板塊，意味著參與主體更加多元化，競爭格局趨于動態平衡。對股市整體，反映出資本市場對基礎設施和不動產投資模式的創新探索，為投資者提供了更多樣化的資產配置選擇。

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