今天，大盤創2799天紀錄！機構喊出四季度將迎來牛市——道達投資手記

今天，A股三大指數震蕩整理。截至收盤，上證指數下跌0.02%，深證成指、創業板指數分別下跌0.26%、0.31%。滬深兩市成交額達到1.01萬億元，較昨日小幅放量110億元。

個股跌多漲少，整個市場有1751只個股上漲，3480只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為下跌0.57%。

值得注意的是，今天，上證指數的振幅低至0.34%。上一次振幅低于0.34%，還是2017年9月28日，當天的振幅為0.25%。

也就是說，今天上證指數的振幅，創下最近1855個交易日以來的新低。如果按照自然日計算，則創下了最近2799天以來的新低。

那么，低振幅意味著什么呢？對市場走勢是否有指引作用？

以上證指數日內振幅低于0.5%為標準，達哥看了下2023年以來振幅低于0.5%之后的走勢情況。

2024年，上證指數共有7次日內振幅低于0.5%。從當時及之后的走勢來看，基本都是醞釀變盤或轉勢的重要時間點。

▲數據來源：Wind

比如，2024年1月2日、5月22日、8月27日都是轉勢時點，之后大盤出現了調整；7月12日、7月17日處于橫盤整理區間，屬于醞釀變盤時點。振幅低于0.5%的時間（下圖箭頭）及之后的走勢，詳見下圖。

2025年，除今天之外，上證指數共有8次日內振幅低于0.5%。

▲數據來源：Wind

從這8次當時及之后的走勢來看，有3次處于趨勢延續窗口，有5次處于轉勢窗口。振幅低于0.5%的時間（下圖箭頭）及之后的走勢，詳見下圖。

雖然2024年以來的樣本較小，但不難看出，上證指數振幅低于0.5%，表明投資者處于觀望狀態，而接下來的走勢，要么是趨勢延續，要么是轉勢。

自5月14日的階段高點以來，上證指數一直在調整，目前還沒有看到調整結束的信號。

因此，在今天振幅創1855個交易日紀錄的背景下，重點關注上證指數的后續走勢到底是趨勢延續還是轉勢。

短線而言，周一下午至今，上證指數5分鐘級別出現了箱體整理結構，重點關注方向選擇。

板塊方面，新消費方向繼續活躍，包括飲品如黃酒、養生水、紅棗枸杞飲料、精釀啤酒、牛磺酸飲料、椰子水、玉米汁，以及鐘表飾品等。

不過，從表現來看，新消費品類在擴容，但具體品類中的個股卻在縮圈。從邏輯來看，新擴容的品類，邏輯并不硬，因此要“看圖施工”，切勿上頭。

昨天，山東友道化學有限公司一車間發生爆炸事故，刺激農藥板塊大漲，尤其是氯蟲苯甲酰胺概念股。

從氯蟲苯甲酰胺概念股今天的表現來看，已經開始出現分化，并有部分個股出現了漲停開盤但之后大幅低走的現象。

最近一個月，多數熱點板塊的持續性，很難超過3天。因此，對于氯蟲苯甲酰胺概念股要有清醒的認識。另外，今天多數氯蟲苯甲酰胺概念股放出了巨量，后續分化及震蕩難免。

熱點持續性不強，今天又有一個例證。今天發酵了無人駕駛概念，但無人駕駛環衛車等多個分支的個股在盤中大漲后，又出現了大幅回落的現象。一旦追熱點，很容易就陷入虧損的境地。

英偉達將于周三美股盤后公布第一季度財報。就當前的情況來看，機構的預期均不高，重點還是未來指引以及是否出現新技術。

今天，有部分資金在賭英偉達產品，使得部分英偉達產業鏈個股上漲。

來看下機構觀點。

中信證券表示，展望未來一年，中國權益資產正迎來年度級別牛市。從2025年四季度開始，全球主要經濟體在經濟和政策周期上預計再次同步，財政和貨幣同時擴張，港股和A股市場有望迎來指數牛市，風格上也會發生2021年以來的重大切換，從持續4年的中小票題材輪動，轉向核心資產的趨勢性行情。

最后，達哥作一個總結：今天大盤振幅創下最近1855個交易日以來的新低，從2024年以來的經驗來看，這意味著要么反轉，要么趨勢延續。短線方面，周一下午至今，上證指數5分鐘級別構筑了一個箱體，后市重點關注方向選擇。操作上，繼續控制倉位，多看少動。

板塊方面，新消費領域是短期熱點，品類擴容，但同一個品類的個股在縮圈，需要根據實際走勢來制定策略，不要輕易格局。在市場調整過程中，可以研究藍籌方向，為未來行情做準備。以達哥近期多次提到的食品飲料板塊為例，已在不斷創階段新高。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝