本周，A股市場震蕩，但周五下午突然跳水，使得各大寬基指數的周K線均下跌。與此同時，從周四開始，此前維持了一段時間的板塊輪動行情，開始消失。

那么，這是否意味著市場要開始調整了？后市機會又在哪里？今天，達哥和牛博士就大家關注的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好。本周行情略微偏弱，在周四及周五的行情中，不僅板塊輪動行情開始消失，而且個股普跌。在影響市場的因素方面，海外傳來了利空，這對市場有何影響？市場會進行一輪調整嗎？

道達：外圍方面，主要有幾個事件。

一是特朗普建議自6月1日起對歐盟征收50%的關稅；二是特朗普稱，對不在美國生產的手機制造商征收25%的關稅；三是日本長期國債收益率近期急劇上漲。

上述事件中，潛在影響最大的，莫過于特朗普建議對歐盟征收50%的關稅。因為特朗普的言論打破了此前90天的“緩沖期”預期，同時也讓本就艱難推進的美歐貿易談判面臨更大的變數。

雖然有分析人士正在評估6月1日會不會成為又一個全球資本市場的“4月2日”，但我認為，只要不涉及中美貿易，那么對A股的影響會是有限的。

就A股市場來說，當前的調整，更多的是市場內生動力偏弱的緣故。

周四，之前維持了一個多月的板塊輪動行情突然消失了。周五，僅有醫藥醫療方向表現突出，其他板塊基本都下跌。此外，在周四和周五，整個市場的下跌個股數量均超過4000只。

除了內生動力偏弱之外，還有三個原因：

一是最近一個多月以來的行情沒有核心主線。板塊輪動的次數太多，比較消磨市場情緒，投資者在輪動中不太好賺錢，自然就降低了操作的欲望；

二是大盤4月7日波段見底之后，反彈了25個交易日，而在去年10月至今年3月的三輪反彈行情中，有兩輪反彈行情的維持時間均在20個交易日之內。

三是近期投機方向上的抱團，有一種抱到極致的感覺。龍頭中毅達展開調整，對投機方向的抱團有一定的影響。

在周四的文章中，我提到，要重點關注上證指數5月19日的低點是否會被跌破，如果跌破，則要嚴格控制倉位。

周五，上證指數跌破了5月19日的低點，再結合板塊輪動開始消失等現象，我認為，市場短期展開調整或震蕩的概率比較大。短期而言，關注上證指數5月7日的跳空缺口以及4月30日低點的支撐。

不過，由于有中央匯金前期的入市托底，因此，對短期的調整或震蕩也不必過于擔憂。

2024年1月至2月，中央匯金入市。同年9月，上證50ETF、滬深300ETF最低也就回到了大資金的成本線附近或偏上一點，隨后整個市場就迎來了一輪上漲行情。

總體而言，短期調整或震蕩的概率比較大，但對中長期行情要積極樂觀。

牛博士：感謝達哥的分享。如果市場調整或震蕩，機會又在哪些方向上呢？

道達：從近期的行情來看，市場出現了抱團的現象。

除了以漲價題材為主的游資抱團之外，還有兩種抱團，一是趨勢抱團，二是藍籌抱團。這三種抱團，受量化資金的影響較小，賺錢效應還不錯。

其中，藍籌抱團給我的感覺是，白馬核心資產又要回來了。

比如，比亞迪、恒瑞醫藥、長江電力、賽力斯、華能水電、福耀玻璃、東鵬飲料、海大集團、華東醫藥、山東高速、豪邁科技、信立泰、燕京啤酒等一批個股，股價不斷創下階段新高。

這些個股走出趨勢及不斷創階段新高，除了對抗量化及對抗板塊輪動之外，最大的效應就是提升了個股上行的持續性。

在股票回購增持專項再貸款及推動中長期資金入市等政策的背景下，白馬及核心資產未來的行情可期。

從A股歷史來看，大行情的爆發階段或主要拉升階段，多數是從三季度開始。因此，在接下來的一個月中，不妨多研究下低位的藍籌白馬。

最后，達哥作一個總結：周五，上證指數跌破了達哥在短線策略上的防線3356點，后市大概率會進行調整或震蕩，在操作上，以適當控制倉位為主，多看少動。板塊方面，在調整或震蕩中，多研究下低位或開始走趨勢的藍籌白馬，盡量回避中小市值個股。

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（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝