萬科再獲深鐵集團15.52億元低息借款；華發(fā)股份擬開展200億元供應鏈資產專項計劃丨房產早參

每經記者｜陳利    每經編輯｜陳夢妤    

｜2025年5月15日 星期四｜

NO.1 萬科獲深鐵集團15.52億元低息借款 借款期限為36個月

5月14日，萬科發(fā)布公告，披露深鐵集團向其提供不超過15.52億元的借款，借款用途為償還公司債券本金與利息，借款期限為36個月，且允許提前還款或展期。借款利率為年化2.34%，低于1年期LPR，還款方式為每半年還款0.5%，最后一期還97%。此次交易已獲深交所同意豁免提交股東大會審議，并通過董事會及獨立董事會議審議。萬科評估認為，由于借款利率低于金融機構借款，此次關聯交易不會對公司財務狀況產生不利影響。

點評：此次交易進一步凸顯其對萬科流動性支持的持續(xù)加碼。此次借款條件寬松，無需增信且允許展期，反映深鐵作為國有資本對萬科的信任度提升，并傳遞出深圳國資通過市場化手段穩(wěn)定房企的積極信號。

NO.2 美凱龍總經理車建興被立案調查留置 公司運營穩(wěn)定

5月14日，美凱龍公告稱，公司董事兼總經理車建興被云南省監(jiān)察委員會立案調查并實施留置措施。目前，公司未收到書面通知書，也未被要求協助調查或提供資料。截至公告日，美凱龍其他高管正常履職，組織架構與內控機制完善，董事會運作正常，控制權未變。期間由董事長李玉鵬代行總經理職責。

點評：車建興作為企業(yè)靈魂人物，其被調查可能加劇市場對美凱龍治理風險的擔憂。公司近年業(yè)績持續(xù)惡化，疊加此前原執(zhí)行總裁高爽職務侵占案暴露的內控漏洞，投資者對管理透明度的質疑或進一步升溫。盡管短期公司運營穩(wěn)定，但長期需關注調查結果可能觸發(fā)的連鎖反應。 

NO.3 新城悅服務委任獨立調查顧問調查與關聯人士8億元資金往來

5月13日，新城悅服務發(fā)布公告稱，于審核2024年全年業(yè)績之過程中，核數師發(fā)現與關聯人士之間的若干資金往來并無記入公司編制的記賬記錄及財務報表，并發(fā)現公司提供的銀行對賬單存在若干不一致之處。經初步內部審閱，公司曾進行若干屬于向關聯人士提供財務資助性質的資金往來，錄得最高未償還余額為8億元。于2024年12月31日，所有該等財務資助已全數償還，目前并無未償還余額。新城悅服務亦委任獨立調查顧問進行調查及就相關事宜向獨立調查委員會提供意見。

點評：該事件或削弱投資者對新城悅服務的信任，尤其是作為上市7年首度預虧的企業(yè)，疊加貿易應收款高企及商譽減值壓力，進一步凸顯流動性管理挑戰(zhàn)。若調查確認存在違規(guī)，可能面臨監(jiān)管處罰及融資成本上升風險。同時，此次事件或加速行業(yè)對獨立性及內控體系的重視，推動企業(yè)減少對關聯方輸血依賴。

NO.4 華發(fā)股份擬開展200億元供應鏈資產專項計劃

5月13日，華發(fā)股份公告宣布，為進一步優(yōu)化資產負債結構，提高公司資金使用效率，華發(fā)股份擬以供應商對公司及下屬子公司的應收賬款債權作為基礎資產，開展供應鏈資產專項計劃業(yè)務，總體額度不超過200億元，額度可循環(huán)使用；發(fā)行期限不超過1年，發(fā)行利率將由董事局授權人士根據市場情況和公司資金需求協商確定。增信措施方面，華發(fā)集團和華發(fā)股份將作為共同債務人出具債權債務確認文件。

點評：此舉將直接緩解短期流動性壓力，供應鏈融資可通過盤活應收賬款降低財務成本，改善現金流。同時，供應鏈專項計劃強化了國資對頭部房企的支持預期，該模式若成功實施，或推動行業(yè)從“高杠桿擴張”向“資產運營優(yōu)化”轉型，但需警惕基礎資產質量及關聯交易定價透明度對投資者信心的影響。

NO.5 建發(fā)國際非執(zhí)行董事黃文洲、鄭永達辭職

5月13日，建發(fā)國際發(fā)布公告宣布，黃文洲和鄭永達因個人原因辭去非執(zhí)行董事職務，同時許曉曦被委任為新的非執(zhí)行董事，均自2025年5月13日起生效。資料顯示，許曉曦自2025年5月起擔任廈門建發(fā)集團黨委書記、董事長；此前在廈門國貿集團擔任董事，并在廈門金圓投資及廈門國貿控股擔任過黨委書記、董事長等重要職務。

點評：許曉曦的加入，可能提升建發(fā)國際的治理效能，其不領取薪酬的任職條件傳遞責任導向信號，或增強投資者對國資主導下企業(yè)穩(wěn)定性的預期。不過，需關注董事會成員變動是否影響既有戰(zhàn)略連貫性，尤其在房企流動性壓力未完全緩解的背景下。

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