每經編輯｜陳柯名 張錦河    

永輝超市（601933.SH，股價4.97元，市值451.03億元）披露2025年半年報，公司上半年實現營業收入299.48億元，同比下降20.73%；歸母凈利潤虧損2.41億元，上年同期凈利潤2.75億元，同比由盈轉虧。

收入下滑主要是由于公司 2024年下半年開啟整體戰略與經營的深度轉型工作，關閉長期經營虧損門店以及門店調改期歇業等因素所致。雖然調改門店收入較同期有大幅度增加，但無法彌補因關店產生的收入下降。

對于利潤總額及歸母凈利潤虧損主要原因，永輝超市說明了四點原因：

1.整體銷售規模的減少。

2.公司商品供應鏈的改革，完成了大量供應商及商品的升級汰換，因此短期內承受一定的毛利下降。報告期內綜合毛利率為20.80%，較上年同期下降0.78個百分點。

3.公司于報告期內關閉227家虧損門店，閉店過程中產生一定的租賃及人員賠償、商品出清和資產報廢等成本費用。

4.公司持有的Advantage Solutions股票本年公允價值變動損益為-1.84億元。

公告稱，自2024年5月啟動學習胖東來模式以來，公司聚焦品質與幸福的商業模式，在商品供應鏈變革、服務與顧客體驗升級、員工福利與組織文化重塑方面進行了全方位重構，從首批試點到逐步推廣，調改工作已邁入規模化、系統化階段。

線上業務方面，報告期內，2025年上半年線上業務營收54.9億元，占營業收入18.33%，線上業務較去年同比減虧3475萬元；“永輝線上超市”自營到家業務及第三方門店覆蓋率已達90%，其中，自營到家業務實現銷售額31.4億元，日均單量21.6萬單，月均次月復購率為56.3%。第三方平臺到家業務實現銷售額23.6億元，日均單量14.3萬單。截至6月30日，已開通線上業務的調改門店達99家。

門店方面，半年報顯示，報告期內，公司積極推動全國門店網絡優化工作，新增門店4家，面積1.9萬平方米；已開業門店合計552家，覆蓋全國26個省和直轄市；已簽約未開業門店達79家，儲備面積62.39萬平方米。報告期內調改門店方面，截至2025年6月30日，調改開業門店共計124家。

據媒體報道，3月29日，永輝超市2025年度全球供應商大會在許昌召開，匯聚了數百家全球核心供應商代表。

作為永輝超市改革領導小組組長，代理CEO葉國富在大會上表示，永輝超市將聚焦核心供應商、聚焦核心大單品、聚焦長期主義，推動永輝轉型升級。

葉國富，資料圖。圖片來源：網絡截圖

他表示，永輝超市必須要調改，“胖東來模式”是中國超市唯一的出路，永輝超市將堅持走“胖東來模式”的品質零售路線。

本次大會上透露的信息顯示，永輝的調改動作將在2025年進一步強化。

葉國富在大會現場宣布，未來三年永輝將孵化100個億元級單品，成為永輝的品質首選。接下來，他還將親自篩選永輝超市首批200家核心供應商，并與供應商董事長建立年度對話機制。預計2025年全年，永輝超市全國調改門店數量將達200家。

二級市場上，永輝超市20日收報4.97元，漲幅2.69%，公司最新市值451億元。

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編輯|||陳柯名 張錦河?蓋源源

校對|金冥羽

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