港股消費股走強，紅利港股ETF（159331）微漲，低利率環境下港股紅利配置價值顯著

港股消費股走強，紅利港股ETF（159331）微漲，低利率環境下港股紅利配置價值顯著

特區政府統計處5月2日公布，中國香港地區經濟在2025年第一季度穩健擴張，第一季度GDP同比上漲3.1%，環比上漲2%，均高于預期值和前值。根據國泰海通證券，從港股2024年年報的整體業績上看，2024年港股凈利潤增速進一步上升，2024/24H1全部港股歸母凈利潤同比增速分別為 9.8%/7.5%。信息技術、醫療板塊盈利改善幅度最顯著。

國泰海通指出，在短期維度上，港股紅利股息和估值優勢凸顯，市場環境也利于其表現。目前，港股紅利與A股紅利之間的折價和股息率之差處于歷史中位左右，即使考慮紅利稅后，港股紅利板塊的股息率仍有優勢。考慮到美國關稅政策的不確定性以及國內基本面修復可能受到的擾動，港股紅利資產在短期內可能表現穩健。

從中期維度來看，政策強化分紅監管，疊加低利率環境下中長期資金加速入市，港股紅利仍具備配置價值。隨著“新國九條”等政策的逐漸落實，預計A股和港股上市公司的分紅積極性將持續提高。同時，低利率環境下，資金對紅利資產的需求較高。當前紅利資產的股息率相較于國債利率的配置性價比持續凸顯，南下資金主要增配了銀行、電信服務等行業的高股息資產。此外，隨著險資保費收入的持續增長，追求絕對收益的險資對高股息類資產的配置需求也有望提升。

展望后市，隨著美國關稅政策影響邊際遞減，投資者風險偏好逐漸回升，同時在國內政策發力的大背景下，“以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性”，經濟有望維持韌性，疊加科技周期回升，港股盈利增速有望維持高位。當前港股估值處于歷史中低水平，感興趣的投資者可以關注紅利港股ETF（159331）。

注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。