2024年總營收9.25億元 金種子變革仍挑戰重重

每經記者｜張寶蓮    每經編輯｜趙云    

“做強底盤、做大馥合香”戰略難奏效，金種子酒（600199.SH）2024年再次錄得虧損。

4月28日晚間，金種子酒發布2024年年報。數據顯示，報告期內，公司實現總營業收入9.25億元，同比減少37.04%；實現歸母凈利潤-2.58億元，同比減少1067.17%。毛利率降至38.40%，較上年減少10.44個百分點。

2022年，華潤系戰略入股金種子酒，并派駐管理人員，在金種子酒實施了一系列變革措施，包括改革組織管理架構、理順渠道關系、產品結構優化等，但行業競爭加劇，金種子酒的低端酒主陣地仍然受到了挑戰。2021年到2024年，金種子酒歸母凈利潤分別為-1.66億元、-1.87億元、-0.22億元、-2.58億元，累計虧損超過6億元。

兩大因素影響利潤

金種子酒主要從事白酒生產和銷售業務，近年來實施了“以金種子馥合香為主體，以種子品牌和醉三秋品牌為兩翼的”品牌戰略。

根據財報數據，低端酒是公司的主要收入來源。2024年，低端酒（X≤100元/瓶）營收4.95億元，中端酒（100＜X≤500元/瓶）營收1.98億元，高端酒（X＞500元/瓶）營收0.51億元。

其中，占比超過公司總營收一半的低端酒，主要代表產品有柔和系列、祥和系列、潁州佳釀系列，營業收入出現了29.08%的下滑；36.45%的毛利率同比也減少了6.87個百分點。

此外，《每日經濟新聞·將進酒》記者還注意到，高端酒、中端酒的毛利率雖然高于低端酒，但下降幅度卻更大，分別減少了18.58個百分點和20.91個百分點。

圖片來源：公司2024年年報

今年1月，公司曾解釋稱，兩大因素影響了利潤。

第一是收入下降，底盤產品銷量下降，主要由于公司2024年3月份對底盤系列產品漲價、減少促銷等業務舉措，未充分考慮消費者對底盤產品價格敏感度，導致柔和等品種終端接貨意愿下降或觀望，尤其在皖北、皖中、阜陽等市場影響明顯。

其次是費用投入加大。一是馥合香系列產品自2023年6月重塑上市后，品牌打造及宣傳活動投入加大，包括中國力量IP、開窖節、演唱會、重點市場線上戶外投入等；二是消費者的培育持續加大投入，強化消費者體驗，提升品牌認可度；三是核心終端建設方面投入加大，全年達成近萬家TOP煙酒店深度合作；四是加大經銷商能力提升的硬件投入，以及馥合香客戶的相關支持、激勵等。

公司稱，上述費用的投入，對當期損益造成較大影響，但（長遠來看）為公司品牌打造和未來市場的增長奠定了較好的基礎。

盡管公司營收凈利潤出現下降，但銷售費用仍在增加。2024年銷售費用為2.95億元，同比增長25.58%，主要由于加大馥合香系列宣傳和廣告投入，以及職工薪酬增加。

由于2024年虧損，金種子酒決定2024年度不派發現金紅利、不送股，未分配利潤全部結轉至下一年度。

“重生”計劃仍需觀望

金種子酒牽手華潤嘗試啟動“重生”，雖然短暫性扭虧，但并沒有扭轉全年虧損局面。

2022年2月初，金種子酒控股股東金種子集團的唯一股東阜陽投發將其持有的金種子集團49%股權，轉讓給華潤戰略投資有限公司（以下簡稱華潤戰投），并于2022年6月24日完成49%股權轉讓相關事項審批以及工商變更登記手續。

華潤戰投入主后，對金種子酒的渠道、經營、管理、組織架構等進行了改革，派出了自己的三員老將進駐金種子酒管理層核心崗位，其中何秀俠擔任總經理、金昊擔任財務總監、何武勇擔任副總經理。從三位高管履歷來看，華潤系或希望在營銷、人力資源以及財務上為金種子酒打開局面。此外，金種子六名董事中，華潤系占了3席，這也意味著華潤將深度參與到公司的戰略發展與經營決策中。

在經歷對人事、渠道、產品結構的調整后，2023年前三季度，公司歸母凈利潤為-0.35億元，相較于上年同期的虧損1.36億元收窄。2024年一季度，公司實現營業收入4.19億元，同比下降3.02%，歸母凈利潤0.18億元，實現扭虧。但2024年全年來看，金種子酒再度錄得虧損。

金種子酒堅定“做強底盤，做大馥合香，提質增效，再創新輝煌”的發展戰略，但產品結構上，百元以下產品依然為主要收入來源，在行業產品結構升級的趨勢下，市場競爭承壓。公司希望，借助與華潤戰略重組機遇，嫁接華潤啤酒渠道、終端掌控優勢加持金種子渠道布局提速。

遺憾的是，2025年一季度虧損再次出現：實現營收2.96億元，同比減少29.41%；實現歸母凈利潤-0.39億元，同比減少320.62%。其中，低端酒、中端酒、高端酒分別實現營收1.55億元、0.73億元、0.22億元。

封面圖片來源：每經記者 張寶蓮 攝