利好的板塊不漲！為何銀行板塊脫穎而出？——道達投資手記

在國新辦今天舉行的新聞發布會上，國家發改委副主任趙辰介紹，穩就業穩經濟推動高質量發展的若干舉措包括五方面內容。

這五方面內容，包括支持就業、穩定外貿發展、促進消費、積極擴大有效投資、營造穩定發展的良好環境等。

具體來看，有擴大服務消費、推動汽車消費擴容、完善消費基礎設施、設立新型政策性金融工具、持續穩定和活躍資本市場、加大對實體經濟的金融支持等。

這些政策都注重突出針對性和可操作性，注重增強企業和群眾的獲得感，將成熟一項、出臺一項。

昨天，達哥在文章中提到，在貨幣政策上，結構性工具的核心在于針對特定目標，講究的是精準滴灌，效果好、靈活性強。而今天這場新聞發布會，也提到了政策的針對性。

值得注意的是，從這場發布會了解到，這些政策大頭將在二季度落地。

據中央廣播電視總臺旗下新媒體賬號“玉淵譚天”公眾號文章稱，“這些”，包括既定政策，也包括根據外部形勢變化而推出的新政策。“這些政策”中的大部分政策，都將在二季度，也就是接下來的兩個月推出。

▲圖片來源：截圖自“玉淵譚天”公眾號

我們回到市場。

今天，A股三大指數集體回調。截至收盤，上證指數下跌0.20%，深證成指、創業板指數分別下跌0.62%、0.65%。

滬深兩市成交額10564億元，較上周五縮量572億元。整個市場共有1216只個股上漲，4110只個股下跌，個股漲跌幅的中位數為下跌1.39%。

從市場表現來看，今天是權重藍籌在力撐市場，上證50指數收紅，銀行板塊指數再創收盤新高。

在4月22日的文章中，達哥提到，上證指數的反彈，基本達成了最低的預期目標。

達哥在之前的文章中說明了原因：只要非常接近4月7日的跳空缺口上沿，就達成了反彈的最低預期目標。

至于完全回補缺口以及向上還有多少空間，則要看更多因素的影響，比如政策、外圍消息、市場自身內生動力等。

本周僅有3個交易日，然后就將迎來“五一”長假。從A股歷史來看，在長假前夕，市場成交一般都比較清淡，大盤的波動也不大。

此外，上市公司年報及一季報也將披露完畢，業績擾動也逐漸消散，這也會導致市場暫時出現低波動的情況。

在以上因素的影響下，大盤低波動，行情賺錢效應一般，也就在情理之中了。當前的行情，資金無心戀戰，用個詞語來形容就是“雞肋行情”。

技術面上，上證指數30分鐘級別出現了頂背離共振，60分鐘級別出現了死叉。不過，有一點比較好的情況是，今年1月以來，在日K線級別，上證指數仍是底背離狀態。

因此，后續重點關注市場內生動力是否強勁。倘若內生動力強勁，那么大盤仍將反彈；倘若內生動力不強勁，那么大盤將展開震蕩或回調。

由于重要會議已于上周五召開，今天又舉行了穩就業穩經濟推動高質量發展政策措施有關情況的新聞發布會，這就意味著政策預期已經落地。加上長假前市場表現一般比較清淡，達哥認為，適當控制倉位即可。

板塊方面，從上周五到周日，利好太多了。這些利好，涉及核電核能、跨境電商、免稅、消費、汽車、人工智能、人形機器人等板塊。

正因為利好太多了，涉及板塊眾多，市場就出現了“選擇困難癥”的情況，也就造成了上述板塊走勢不給力，反而是沒啥利好的銀行板塊脫穎而出。

拋開護盤因素，還有一個原因就是，在美國關稅政策的因素下，銀行板塊仍然是風險偏好低+無風險利率低的“雙低”組合。風險偏好下降、宏觀波動率上升，意味著低波動的銀行板塊占優；無風險利率下行，驅動高股息銀行股受寵。

除了銀行板塊之外，鋼鐵、電力、交通設施、電信運營、石油等藍籌板塊，領漲行業板塊漲幅榜，也與行情暫時低迷有關。

最后，達哥作一個總結：臨近長假，資金無心戀戰，行情波瀾不驚。后續重點觀察市場內生動力的強弱。倘若市場內生動力不強，仍然以適當控制倉位為主。

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（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝