A股短期大概率仍將維持震蕩蓄勢態勢，配置建議關注安全邊際較高的資產

近期，美國關稅政策的反復調整成為市場關注焦點，對 A 股市場產生了一定程度的影響。在此背景下，部分資金選擇持觀望態度，導致市場交投活躍度有所降溫。銀河證券策略周報分析認為，當前市場行情輪動速度較快，且缺乏明確的主線，短期內大概率仍將維持震蕩蓄勢的態勢。

原因是從國內經濟基本面來看，一季度經濟數據展現出平穩向好的態勢，彰顯出我國經濟的強大韌性。然而，后續在關稅擾動的持續影響下，我國出口面臨一定壓力，相比之下，內需的提振空間依然廣闊。在政策層面，我國持有充足的政策儲備，市場各方正密切關注4月重要會議可能釋放的增量信息，以期獲得更明確的政策指引。

經歷近期的市場調整后，A 股市場的配置價值進一步提升。隨著中國版平準基金的設立，市場信心得到有力呵護，同時中長期資金加速入市，為 A 股市場的長期穩健運行奠定了更為堅實的基礎。隨著市場逐步消化關稅政策的影響，中國經濟自身的韌性將持續顯現，A 股市場有望在長期實現穩定健康發展。

在配置策略方面，有以下幾個重點領域值得關注：

其一是，安全邊際較高的資產：紅利板塊目前已調整至配置區間。隨著年報和一季報的集中披露，疊加關稅因素的擾動，業績確定性相對較強的紅利板塊凸顯出防御屬性。在中長期資金加速入市的大背景下，該板塊有望獲得更多資金的青睞。今日（4月21日）銀行ETF華夏（515020）、紅利低波50ETF（159547）等相關ETF均出現下跌，或為低位布局機會。

其二是，具備中長期配置價值的科技板塊：在外部環境壓力增大的情況下，國內科技產業加速崛起，自主可控的重要性上升到新的高度。從一季報業績預告來看，電子、機械設備等行業表現出色。盡管后續關稅因素的擾動仍將存在，但關鍵技術的突破有望推動產業趨勢向上，激發市場投資熱情，釋放新一輪投資紅利。因此，科技板塊作為中長期投資主線，其配置價值值得看好，投資者可關注后續產業趨勢的催化機會。

其三是，政策提振下的大消費板塊：政府工作報告在 2025 年政府工作任務中，將 “大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求” 置于首要位置。在一系列提振消費行動的影響下，消費板塊的業績有望得到改善，投資者信心也將受到提振，進而帶動大消費板塊行情上行。