報告期內(nèi)尚未實現(xiàn)盈利 問止中醫(yī)沖刺港股IPO

每經(jīng)記者｜王 琳    每經(jīng)編輯｜張海妮    

近期，問止中醫(yī)科技（TCMTech Inc.，以下簡稱問止中醫(yī)）正沖刺港股IPO（首次公開募股）。

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招股書（申報稿）顯示，就AI（人工智能）賦能的收入而言，問止中醫(yī)號稱是2023年中國內(nèi)地最大的AI賦能的中醫(yī)醫(yī)療服務提供商。問止中醫(yī)專注于治療癌重癥和疑難雜癥，同時提供疾病治療等其他服務。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，問止中醫(yī)在報告期內(nèi)（2022年、2023年及2024年前三季度，下同）尚未實現(xiàn)盈利，不過其估值此前已達到2.56億美元。

此外，癌重癥病例和疑難雜癥病例的數(shù)量占比在2023年和2024年前三季度持續(xù)下降。同時，問止中醫(yī)單個患者平均收益持續(xù)大幅提升。

單個患者平均收益大增

根據(jù)招股書（申報稿），問止中醫(yī)專注于治療癌重癥和疑難雜癥，以及提供疾病治療、養(yǎng)生乃至學習和實踐中醫(yī)知識方面的服務，其業(yè)務主要包括中醫(yī)醫(yī)療服務、中醫(yī)生活產(chǎn)品、中醫(yī)大腦訂閱服務。

報告期內(nèi)，問止中醫(yī)的中醫(yī)醫(yī)療服務的收益分別為5042.1萬元、1.67億元和1.55億元，其占比分別為81.1%、88.5%和89.4%，是問止中醫(yī)的核心業(yè)務。

在中醫(yī)醫(yī)療服務方面，問止中醫(yī)在報告期內(nèi)分別治療了約2.12萬例、5.05萬例和3.99萬例患者，以此計算，問止中醫(yī)的單個患者平均收益分別為2378.35元、3311.82元和3882.36元。

在中醫(yī)醫(yī)療服務的患者中，報告期內(nèi)，癌重癥病例總數(shù)分別約為6300例、1.01萬例和6500例，占比 分 別 為 29.72% 、20% 和19.29%，癌重癥病例的患者復診率分別為66.1%、72.2%和74.4%；疑難癥病例總數(shù)分別約為7600例、1.64萬例和1.03萬例，占比分別為35.85%、32.48%和25.81%，疑難癥病例的患者復診率分別為62.7%、73.5%和76.4%。可見，問止中醫(yī)的癌重癥病例和疑難癥病例的患者復診率在逐步提升。

不過，問止中醫(yī)在2024年前三季度治療患者數(shù)量較2023年前三季度的3.84萬例增長3.91%，增速明顯下滑。

問止中醫(yī)的癌重癥病例和疑難癥病例的數(shù)量占比也在報告期內(nèi)逐漸下降。

同時，問止中醫(yī)的單個患者平均收益從2022年的2378.35元，逐步大幅提升至2024年前三季度的3882.36元。

對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者于2025年4月15日致電問止中醫(yī)官網(wǎng)披露的電話，但被告知此為問止中醫(yī)一家線下門店電話，在門店工作人員指引下，記者隨后多次撥打問止中醫(yī)的公司電話，但均未獲接通。

估值已達2.56億美元

招股書（申報稿）顯示，就AI賦能的收入而言，問止中醫(yī)號稱是2023年中國內(nèi)地最大的AI賦能的中醫(yī)醫(yī)療服務提供商，且是唯一 一家自有技術大規(guī)模商業(yè)化的AI賦能的中醫(yī)服務提供商，其自主開發(fā)的中醫(yī)人工智能輔助診療系統(tǒng)——中醫(yī)大腦，配備了全球中醫(yī)醫(yī)療服務行業(yè)最大的臨床知識圖譜，是其臨床問診和處方過程的核心。

2022年、2023年和2024年前三季度，問止中醫(yī)的收益分別為6216.9萬元、1.89億元和1.73億元，保持持續(xù)增長態(tài)勢，其同期虧損金額則分別為1.54億元、1.94億元和5572.1萬元，其中2024年前三季度的虧損金額較2023年前三季度的2.15億元大幅收窄。

問止中醫(yī)在2024年11月進行了最新一輪融資，聚利基金和LCV Pioneer Fund各自以600萬美元獲得問止中醫(yī)2.34%的股份，以此推算的話，問止中醫(yī)彼時估值為2.56億美元。

以上市公司訊飛醫(yī)療科技來看，其在2024年實現(xiàn)收入7.34億元，同比增長32%，其虧損金額由2023年的1.54億元進一步收窄至2024年的1.38億元。

另一家同樣在沖刺港股IPO的AI醫(yī)療企業(yè)微醫(yī)控股有限公司（以下簡稱微醫(yī)控股），其2021年至2023年及2024年上半年的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務收入分別為9.62億元、13.68億元、18.63億元和18.18億元，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務的虧損分別為22.69億元、37.82億元、14.01億元和4.30億元。

盡管虧損金額同樣在2022年已躍過峰值，微醫(yī)控股在招股書（申報稿）中表示，由于AI醫(yī)療服務仍處于早期階段且探索其變現(xiàn)策略的參與者數(shù)量有限，預測包括其在內(nèi)的AI醫(yī)療科技公司的增長軌跡仍具有挑戰(zhàn)性，也因此無法保證其AI醫(yī)療健康解決方案能夠實現(xiàn)預期增長及盈利能力。

封面圖片來源：視覺中國