軍工ETF大漲5.60%點評

每經編輯｜趙云    

4月9日，A股三大指數集體上漲，截至收盤，滬指漲1.31%，深成指漲1.22%，創業板指漲0.98%。全市場成交額17410億元，較上日放量878億元。全市場超4500只個股上漲。

軍工、農業、半導體板塊漲幅居前。 

軍工ETF（512660）收盤大漲5.60%點評 

【上漲原因分析】軍工是自主可控重要領域；“十四五”收官年，國防裝備現代化建設或加速

外部環境來看，在美國大幅加關稅的背景下，軍工行業是自主可控的重要領域，產業鏈基本實現自主可控，受加征關稅影響非常小。在外部關稅威脅等不穩定因素下，其穩定性凸顯；疊加美國國務卿要求北約成員國提升軍費開支，國際形勢的不確定性增加，軍工發展的必要性凸顯，為軍工行業發展提供了外部動力。 

在政策面上，2025年是“十四五”最后一年，訂單積壓較多，在頂層強制性政策推動下，導彈、軍工電子等訂單快速釋放，行業發展得到有力支撐，促進軍工板塊上漲。同時，我國錨定 “2027 年實現建軍百年奮斗目標”，在這一目標驅動下，軍工發展成為重要內需發展方向，未來發展具備高確定性，投資前景良好，推動軍工上漲。 

軍工新興領域和技術的發展為軍工上漲提供了新動力。軍工行業新興領域（如導彈遠火、國產大飛機、深海科技、低空經濟、商業航天等）不斷發展，帶來新的投資熱點和增長機會；AI 與軍工融合，軍工行業迎來深度變革，無人裝備迎來放量可能。 

【后市展望】軍工行業自主可控能力強；全球軍貿邏輯強化，軍工剛需屬性值得重視 

從供給方面看：近年我國軍工行業高度重視自主可控，產業鏈對外依賴程度大幅降低。隨著 “十四五” 擴產推動技術、產業生態、生產能力長足進步，我方關稅反制對供應鏈影響較 2018 年顯著減小。 

從需求方面看：美國關稅覆蓋之廣、力度之大，將使得全球范圍地緣政治局面不確定性加大，因此各國安全訴求進一步提升，全球軍貿邏輯得到強化。大國博弈的背景下，軍工的國家剛需屬性更加值得重視。 

復盤2018的歷史行情，軍工板塊相較于市場存在一定“抗跌”屬性，即使整體上看以波段行情為主，但軍工板塊仍存在超額收益機會。當下具有一定的相似性，且近期我國周邊熱點事件頻發，也將產生密集催化作用，軍工的剛需屬性將被不斷強化。 

關稅擾動升級背景下，國防軍工板塊憑借需求剛性、內需驅動占比高等特性，展現出較強的抗波動能力；疊加 2025 年為全年加速完成 “十四五” 計劃之年，看好軍工板塊走出獨立行情。投資者可以關注軍工ETF（512660）的投資機會。

風險提示： 

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。