前2月規上工企利潤降幅收至0.3%

每經記者｜石雨昕    每經編輯｜陳旭    

3月27日，國家統計局發布的數據顯示，1~2月份，規上工企利潤同比下降0.3%，降幅較2024年全年收窄3.0個百分點。其中制造業改善明顯，1~2月份同比增長4.8%，拉動全部規上工企利潤增長3.2個百分點。

國家統計局工業司統計師于衛寧解讀數據時表示，1~2月份，受生產較好帶動，裝備制造業營業收入同比增長8.1%，高于全部規上工企平均水平5.3個百分點；利潤由2024年全年同比下降0.2%轉為增長5.4%，拉動全部規上工企利潤增長1.4個百分點，為規上工企利潤恢復提供了重要支撐。

浙商證券研報指出，1~2月規上工企利潤延續修復態勢，“兩新”政策積極發力推動，裝備制造業利潤增速明顯回升，帶動工業利潤修復。但以價換量特征仍然顯著，價格對工業企業利潤增速的壓制較大。工業穩增長帶動工業生產高增，生產前置發力于需求，導致庫存階段性脈沖向上，但難改去庫趨勢，庫存周期平坦化、跳躍化特征仍將延續。

毛利潤增速“轉正”

記者注意到，裝備制造業的8個行業中有6個行業利潤實現增長。其中，鐵路船舶航空航天、儀器儀表等行業利潤增長較快，同比分別增長88.8%、26.7%。1~2月份，原材料制造業利潤同比增長15.3%，2024年全年為下降22.9%，拉動全部規上工企利潤增長1.3個百分點。其中在新能源產業國內外市場需求增加帶動相關產品價格上漲的背景下，有色行業利潤同比增長20.5%。

廣開首席產業研究院資深研究員馬泓接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，2025年初以來，隨著“兩重”“兩新”等政策持續加力擴圍，2024年底推出的不少政策正在逐步落地實施。截至3月下旬，年內已累計發行國債近3萬億元、地方政府專項債逾2.2萬億元，融資環境持續向好，有助于推動“兩重”“兩新”政策進一步顯效，存量商品房和土地收儲行動也將陸續落實，推動房地產行業銷售回暖，加快商品房去庫存，促進終端消費需求增長，工業企業利潤增速有望在一季度末由負轉正。

于衛寧表示，從營業收入扣減營業成本計算的毛利潤角度看，1~2月份規上工企毛利潤由2024年全年的同比下降0.3%轉為增長2.0%。

“總體看，規上工企利潤有所改善。但也要看到，外部環境更趨復雜嚴峻，不穩定不確定性因素增多，部分工業企業生產經營仍面臨較多困難。下階段，要深入貫徹落實中央經濟工作會議精神和全國兩會精神，全方位擴大國內需求，強化創新驅動，扎實推動高質量發展，促進工業企業效益穩定恢復。”于衛寧表示。

工企效益狀況有所恢復

馬泓表示，“兩新”政策效果繼續顯現，通用設備、專用設備行業利潤同比分別增長6.0%、5.9%，并帶動制造業利潤增速由負轉正，前2月同比增長4.8%，創下過去半年以來最高增速。受益于新一輪以舊換新和房地產銷售回暖帶動，家電、智能制造及廚房用具利潤增長明顯，家用廚房電器具制造利潤增長19.9%。在整體營收和利潤改善的同時，工業部門去庫存進程延續，連續3個月實現庫存減少，表明終端需求釋放速度有所加快，工業企業效益狀況有所恢復。

馬泓表示，由于外部環境趨于復雜多變，企業經營仍面臨諸多長期積累下來的問題。下個階段，各部門應加強推進償還拖欠企業賬款工作，促進工業企業效益全面改善。

數據顯示，2月末，規上工企資產總計178.23萬億元，同比增長5.0%；負債合計102.34萬億元，增長5.4%；所有者權益合計75.89萬億元，增長4.4%；資產負債率為57.4%，同比上升0.2個百分點。2月末，規上工企應收賬款25.07萬億元，同比增長9.2%；產成品存貨6.37萬億元，增長4.2%。

中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，2月末規上工企應收賬款25.07萬億元，絕對值大幅降低，但同比增長9.2%，提高0.6個百分點，絕對值降低符合季節性波動的特征，但同比增速走高仍值得關注。