券商首席熱議“看好中國(guó)資產(chǎn)”|華金證券首席策略分析師鄧?yán)姡好拦烧{(diào)整影響有限，A股短期仍可能延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜彭水萍

今年來(lái)，全球資本市場(chǎng)上演了引人矚目的“東升西降”現(xiàn)象。截至3月14日，今年以來(lái)，納斯達(dá)克100指數(shù)累計(jì)下跌6.2%，而恒生科技指數(shù)年內(nèi)則累計(jì)上漲31.6%；與此同時(shí)，美股“科技七姐妹”年內(nèi)平均下跌12.6%，中國(guó)科技“七巨頭”年內(nèi)則平均上漲39.8%。

在華金證券首席策略分析師鄧?yán)娍磥?lái)，近期美股出現(xiàn)大幅調(diào)整，主要受美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣或流動(dòng)性預(yù)期轉(zhuǎn)弱等因素推動(dòng)。雖然全球性負(fù)面因素會(huì)同時(shí)影響美股和A股，但A股走勢(shì)仍主要受?chē)?guó)內(nèi)政策和基本面主導(dǎo)。從當(dāng)前來(lái)看，美股調(diào)整對(duì)A股影響有限，A股短期仍可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

“首先，當(dāng)前美股調(diào)整對(duì)A股影響相對(duì)較小。一是當(dāng)前美股調(diào)整更多是自身因素而非全球性因素，如美國(guó)政策不確定性較強(qiáng)、美債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升等。二是國(guó)內(nèi)政策和流動(dòng)性偏寬松，經(jīng)濟(jì)和盈利低位修復(fù)，估值仍處于低位，A股相對(duì)美股大概率有更強(qiáng)韌性。另外，預(yù)計(jì)A股短期仍可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。一是短期基本面可能繼續(xù)修復(fù)。二是短期流動(dòng)性可能進(jìn)一步寬松：首先，美國(guó)2月CPI同比增速回落，美元指數(shù)繼續(xù)偏弱；其次，央行近期再次表態(tài)擇機(jī)降準(zhǔn)降息，短期內(nèi)降準(zhǔn)概率上升；最后，外資短期可能加速流入A股。三是國(guó)內(nèi)政策落地實(shí)施繼續(xù)支撐市場(chǎng)情緒。”鄧?yán)姳硎尽?/p>

就A股的估值而言，據(jù)華金證券統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前A股估值仍然相對(duì)較低。截至3月14日，上證綜指、科創(chuàng)50、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指的估值分位數(shù)（2005年起）分別為49.6%、99.4%、51.8%、14.7%，除科創(chuàng)50分位數(shù)處于極高位之外，其余指數(shù)估值均處于中性或偏低水平，市場(chǎng)情緒并未過(guò)熱。

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