剛過去的交易周（3月10日～3月14日），A股先抑后揚。周一至周四總體小跌小漲，但到了周五（3月14日），市場發力上攻，滬指大漲1.81%，重回3400點關口，且盤中最高一度沖至3421.23點，創出今年以來新高。深成指、創業板指也分別發力上揚，日K均收出一根中陽線。 周五的上漲也使得三大指數收出漂亮的周K線。上證指數本周整體上漲1.39%，深成指上漲1.24%，創業板指上漲0.97%。 個股漲跌方面，本周延續了絕大多數個股上漲的態勢，共3664家公司個股上漲，62家平盤，1671家下跌。不過比起3月3日至3月7日的一周，上漲家數有所減少。 但本周漲跌數據之外，最重要的是市場風格與賽道出現了明確切換跡象。 首先，是大盤股、中盤個股漲幅更優。主要指數中，上證50上漲2.18%，中證1000僅上漲0.97%。更細分來看，申萬50、大盤成長、中盤價值指數漲幅排名前三；另外科創50還下跌了1.76%。 其次，從熱門板塊來看，春節后大熱的人形機器人、DeepSeek等概念退潮；大消費板塊卷土重來。本周漲幅靠前的指數包括乳業、三胎、白酒等，均屬于大消費板塊。 與此同時，宇樹機器人、DeepSeek等熱點板塊出現下跌。但總體而言，如下圖所示，即使經過了本周下跌，近60日漲幅中，宇樹機器人、DeepSeek指數分別上漲39.97%、50.37%，依然獲利盤豐厚。 種種跡象表明，資金正在從前期獲利豐厚的賽道退出，尋找新的價值洼地或概念題材。 正如國泰海通證券研究所首席市場分析師林隆鵬所言：市場的每一次震蕩都在重構價值發現的坐標系，資本重新尋找兼具安全邊際與成長彈性的新載體。 他認為，科技創新是主線，投資者對短期政策和產業趨勢的預期情緒，局部高點可能已經出現。科技股內部呈現大分化，部分前期漲幅高的細分板塊，可能出現較大幅度的調整，而部分具有安全邊際與成長彈性的細分板塊，則正在補漲。 那么，誰將接過科技的大旗呢？ 首先，從本周表現來看，除大消費之外，部分具有重組預期的央國企重組個股異動不容忽視。 如券商板塊中，中國銀河創歷史新高，信達證券周五也漲停報收。中金、東興本周在券商板塊中漲幅也靠前。四家券商均屬于“匯金系”，隨著2月三大AMC宣布劃歸中央匯金，市場重燃對它們并購重組的預期，雖銀河與中金均曾予以澄清，但仍不改資金的熱情。 此外，前期已宣布重組的一些低價央國企公司個股，在經歷調整后本周也有上佳表現。如中基健康周四漲停后，周五上漲超過3%，廣西廣電周二和周三兩個漲停。 第二，年報披露逐漸將迎來高潮，績優股、高股息板塊有活躍跡象。如煤炭板塊本周四大漲超過4%，而在今年年初，煤炭板塊經過了一波較大幅度下跌。 林隆鵬也特別點評過煤炭板塊：2024年12月以來，由于暖冬帶來的需求疲弱，與大量進口產生供需錯配，放大了國內供需矛盾，煤炭行業供需失衡的態勢加劇，煤價加速下跌，但是，煤價2025年3月有望領先需求率先觸底，驗證中期行業最底部。由于宏觀政策積極進取，提升經濟動能，有望拉動煤炭需求。4月起煤價有望重回上升軌道，后續期待迎峰度夏旺季更旺。當前煤炭板塊估值處于低位，且全國兩會后政策落地或催化紅利資產重獲關注，煤炭行業風險釋放后重迎配置價值。 正如林隆鵬所言：“當科技主線的β行情暫歇，α挖掘的黃金時期正在開啟；當傳統資產的價值重估啟動，周期與成長的鐘擺開始尋找新平衡。震蕩市提供的不是離場的信號，而是優化持倉結構的契機，調倉不空倉——畢竟，資本永不眠，它只是在不同的價值洼地間流轉，等待下一個沖鋒號的吹響。” 部分漲幅巨大的科技股休整時期，大A反復驗證過的績優、高股息、央企重組“三件套”，或許是下一階段可關注的焦點。 最后，我們簡單看看下周(3月17日-23日)大事前瞻： 3月17日 國新辦舉行新聞發布會 國務院新聞辦公室將于2025年3月17日(星期一)下午3時舉行新聞發布會，請國家發展改革委副主任李春臨和財政部、人力資源社會保障部、商務部、中國人民銀行、市場監管總局有關負責人介紹提振消費有關情況，并答記者問。 中國國家統計局公布2月70城房價數據 國家統計局將公布2025年2月商品住宅銷售價格指數月度報告。此前數據顯示，2025年1月份，70個大中城市中，一線城市商品住宅銷售價格環比繼續上漲，二、三線城市環比總體略降；一二三線城市同比降幅均持續收窄。 比亞迪將舉辦超級e平臺技術發布會 3月17日，比亞迪將在深圳全球總部舉辦比亞迪超級e平臺技術發布會，屆時將發布1000V超高壓快充技術，并計劃在漢L、唐L等車型上搭載，隨后逐步推廣至其他車型。 英偉達GTC 2025大會舉行 當地時間3月17日-21日，英偉達將在美國加州圣何塞舉辦GTC 2025大會，創始人黃仁勛將發表演講，主題包括AI智能體、機器人技術，加速運算的未來發展等。 3月18日 美聯儲議息 當地時間3月18日至19日，美聯儲將召開新一次議息會議。此次會議前夕，市場普遍預期美聯儲將采取保守策略，將維持當前的利率水平不變。 極氪智駕發布會將舉行 3月18日，極氪智駕發布會將舉行，預計將推出極氪浩瀚智駕2.0車位到車位全場景智駕領航功能。 3月20日 華為將推出首款搭載原生鴻蒙正式版的全新形態新機 3月20日，華為將舉辦華為Pura先鋒盛典及鴻蒙智行新品發布會，并推出首款搭載原生鴻蒙正式版的全新形態新機。華為常務董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東透露，當天會有多個重磅產品亮相。 下周市場重要事件： 限售股解禁 下周共有25家公司限售股解禁，市值約122.76億元 Wind資訊統計數據顯示，下周(3月17日-3月21日)A股共有25家公司限售股陸續解禁，合計解禁6.07億股。 按3月14日收盤價計算，解禁總市值為122.76億元，其中解禁市值居前三位的是康冠科技(35.62億元)、斯瑞新材(30.19億元)、斯菱股份(15.6億元)。從個股解禁量看，解禁股數居前三位的是斯瑞新材(3.09億股)、康冠科技(1.5億股)、立航科技(5121萬股)。　 新股申購 下周A股有2只新股申購 3月17日，創業板新股浙江華業申購。 浙江華業主要產品包括螺桿、機筒、哥林柱等塑料成型設備的關鍵部件，公司在塑料機械用螺桿、機筒產品市場的占有率從2020年的8%提升至2023年的12.5%，連續四年位居行業第一。 本次公開發行股票數量為2000萬股，發行后公司總共股本為8000萬股。發行價格為20.87元/股；2025年3月17日進行網上申購。預計發行人募集資金總額約為4.17億元。申購簡稱為浙江華業，申購代碼為301616。 3月18日，北交所新股開發科技申購。 開發科技是一家深耕能源計量，聚焦智能化、數字化能源管理的系統解決方案提供商，主營業務為智能電、水、氣表等智能計量終端以及AMI系統軟件的研發、生產及銷售。 本次發行采用直接定價的發行方式，擬發行數量為3346.6667萬股，發行價為30.38元/股，對應發行市盈率8.15倍，為去年以來較低水平。此次募集資金預計為10.17億元左右。 公開市場 下周將有5262億元逆回購到期 Wind數據顯示，下周央行公開市場將有5262億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期965億元、377億元、1754億元、359億元、1807億元；此外，下周一還將有3870億元MLF到期，下周二將有1200億元國庫現金定存到期。 另外，值得一提的是，2025年央視“3·15”晚會曝光多個行業亂象，涉及A股上市公司浪莎股份和穩健醫療。 3月15日晚間，2025年央視“3·15”晚會開播，晚會曝光第二個行業亂象：不滅菌一次性內褲。其中，涉及浪莎股份日拋型一次性便攜純棉內褲、初醫生一次性內衣、貝姿妍一次性內褲。 稍晚，浪莎股份發布公告，收到交易所監管函。交易所要求： 一、請公司核實有關情況，充分說明是否存在媒體報道所述情況，相關事實是否涉及信息披露違法違規。 二、市場各方及投資者對相關報道關注度較高，公司應當密切關注市場輿情，從維護投資者利益出發，及時回應市場質疑及投資者關切，做好投資者溝通解釋工作。 對此，浪莎股份稱，公司收到監管工作函后，高度重視，并正在積極配合當地市場監管部門核實相關事項。 此外，央視“3·15”晚會曝光知名母嬰品牌殘次料被翻新售賣，其中涉及全棉時代。全棉時代母公司穩健醫療最新公告稱，收到深交所關注函，要求其核實說明報道中提到的情況，依規及時回應投資者關切。