信達證券給予招商輪船增持評級，公司深度報告：全球油散龍頭，靜待各板塊共振

每經(jīng)AI快訊，信達證券02月13日發(fā)布研報稱，給予招商輪船（601872.SH，最新價：6.88元）增持評級。評級理由主要包括：1）招商輪船以油氣運輸、干散貨運輸為雙核心主業(yè)，業(yè)務布局航運全業(yè)態(tài)，截至2024年上半年末，VLCC、VLOC船隊規(guī)模世界第一。其中，油輪運輸周期波動性強，散貨船運輸?shù)靡嬗谧饧s鎖定，周期波動有限。考慮到行業(yè)供給持續(xù)緊張，需求端存在擴張機會，我們認為公司當前資產(chǎn)價值被低估；2）油輪運輸：業(yè)績高度掛鉤TD3C航線運價，周期波動性強；3）散貨船運輸：鐵礦石進口支撐需求，COA限制周期波動性；4）鎖定支撐公司散貨船運輸業(yè)務營收、凈利潤周期波動性有限；5）其他業(yè)務：LNG運輸利潤穩(wěn)定，集運、滾裝計劃分拆上市；6）LNG運輸：CLNG船隊均已綁定項目，貢獻穩(wěn)定利潤；7）集裝箱運輸、滾裝運輸：計劃分拆上市，公司將進一步聚焦雙核心主業(yè)。風險提示：OPEC+原油減產(chǎn)超預期；船隊規(guī)模擴張超預期；環(huán)保監(jiān)管執(zhí)行力度不及預期；地緣政治風險。

AI點評：招商輪船近一個月獲得1份券商研報關注，增持1家。

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(記者 王瀚黎)

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