中金公司：海外產(chǎn)能緊缺 災(zāi)備電源迎量價(jià)齊升機(jī)遇

每經(jīng)AI快訊，中金公司研報(bào)稱，數(shù)據(jù)中心資本開支增長帶動災(zāi)備電源（柴發(fā)）需求高增，海外發(fā)動機(jī)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)緩慢，國內(nèi)機(jī)組具備價(jià)格彈性，對國產(chǎn)發(fā)動機(jī)廠商而言也迎來較好的國產(chǎn)化機(jī)會。1）災(zāi)備電源為數(shù)據(jù)中心所必需，2024年市場空間超50億元。當(dāng)數(shù)據(jù)中心斷電時(shí)，UPS進(jìn)行短時(shí)間快速電力供應(yīng)，災(zāi)備電源同時(shí)啟動，可進(jìn)行長時(shí)間持續(xù)的電力供應(yīng)。目前數(shù)據(jù)中心災(zāi)備電源均采用柴油發(fā)電機(jī)組，其他技術(shù)如燃?xì)鈾C(jī)組、儲能系統(tǒng)、PEM燃料電池均因經(jīng)濟(jì)性、燃料可得性等問題短期難以替代。測算2024年中國數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域用柴油發(fā)電機(jī)組市場空間或超55億元，2025年有望達(dá)83億元，同比增長49%。2）海外發(fā)動機(jī)緊缺，國產(chǎn)企業(yè)迎機(jī)遇。柴油發(fā)動機(jī)為柴發(fā)機(jī)組中的核心部件，成本占比超60%，數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域?qū)Πl(fā)動機(jī)的技術(shù)性能及可靠性要求較高，市場長期被海外企業(yè)所占據(jù)，國產(chǎn)份額僅約10%。海外企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)難度大/時(shí)間長，短期內(nèi)僅有康明斯、MTU在25年年底有部分新增產(chǎn)能，且海外市場價(jià)格和盈利遠(yuǎn)高于國內(nèi)市場，導(dǎo)致海外發(fā)動機(jī)企業(yè)對國內(nèi)市場供給增量較為有限，行業(yè)供需緊缺或持續(xù)至2026年。在海外發(fā)動機(jī)緊缺情形下，國產(chǎn)發(fā)動機(jī)及機(jī)組企業(yè)均迎來較大機(jī)遇。