望正資本全球宏觀對沖基金董事長劉陳杰：提高投資效益要抓住全球AI發展浪潮

每經記者｜張蕊    每經編輯｜陳星    

1月17日，國新辦舉行新聞發布會，介紹2024年國民經濟運行情況。

2024年全年全國固定資產投資（不含農戶）514374億元，比上年增長3.2%；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長7.2%。分領域看，基礎設施投資增長4.4%，制造業投資增長9.2%，房地產開發投資下降10.6%。

國家統計局局長康義介紹，從投資看，“兩重”建設和大規模設備更新帶動下，2024年基礎設施投資增長4.4%，比前三季度加快0.3個百分點；設備工器具購置投資增長15.7%，比上年加快9.1個百分點，拉動全部投資增長2.2個百分點。

怎樣評價去年全年的固投表現？2025年房地產市場走勢如何？近年來力度最大的化債舉措對于拉動投資將起到怎樣的作用？圍繞這些問題，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了望正資本全球宏觀對沖基金董事長、中國首席經濟學家論壇成員劉陳杰。

今年房地產投資有望好轉

NBD：您怎么看去年全年的固投表現？從具體領域和產業來看，有哪些亮點？

劉陳杰：2024年全年的投資增速還是基本符合預期的，這離不開一系列的穩增長政策。特別是9月份以后，增加了“兩重”“兩新”的一些投資，同時也加速了一批政府項目的落地，所以在基建投資領域還是有一些亮點的。另外，中國的制造業投資在2024年也有一些比較亮眼的表現，特別是在部分領域表現非常突出。

當然，有些行業可能還有一些壓力，但是總體而言還是非常健康的。我們預計2025年的投資也將會保持這種態勢。

NBD：去年以來，從中央到地方，一攬子促進房地產市場止跌回穩措施密集出臺。您怎么評價去年房地產市場的表現？對于今年房地產市場走勢您怎么看？

劉陳杰：房地產市場確實在2024年遇到了一些困難，不過，受益于政策組合拳，市場信心提升，地產銷售出現較為明顯的改善。

展望2025年，隨著國家保交樓、收儲存量房以及降低融資成本等一系列政策的出臺，包括前期對存量房的一些有力消化，我們相信今年房地產投資會出現好轉，當然不一定是會出現增長，但是降幅可能會收窄。另外，一線城市和二三四線城市可能會出現分化，比如一線城市可能今年在房地產銷售、投資等方面率先企穩，二三四線城市在這些方面還需要一定時間來消化庫存。

提高對新質生產力的投入

NBD：去年11月，全國人大常委會審議通過了近年來力度最大的化債舉措，您認為這對于拉動投資將起到怎樣的作用？

劉陳杰：去年的化債政策給市場留下了深刻印象，體現了“以時間換空間”的思路，也反映出中央政府化解地方政府債務風險、規范債務管理、推動經濟增長的決心。

化債組合拳在很大程度上減輕了地方政府的債務償還及利息支出方面的壓力和負擔，讓政府能夠騰出手來有機會、有空間更多地向民生領域、科技領域傾斜。按照目前的節奏，我們預計2025年會在化解政府隱性債務方面發力，使得整個國民經濟，包括政府項目能夠循環起來。

NBD：中央經濟工作會議提出大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。對于更好地提高投資效益，您有哪些建議？

劉陳杰：按照我們的理解，提高投資收益就是提高實體經濟的投資回報率，在這方面，我們認為還是有很大的空間，可以去做很多事。首先就是進一步提高對新質生產力方面的投入，這需要持續不斷投入才會有效果。

其次，要抓住這一輪全球范圍內的人工智能（AI）發展浪潮。當前，全世界正在迎來“智能化”改造，消費電子產品（包括智能汽車的零部件等）將被重新定義，帶動新的需求。我們在人工智能的硬件、軟件等各個方面都要加快發展。

封面圖片來源：視覺中國