“春季躁動”行情出現概率有多大？如果出現，什么風格占優？

從醫學角度來說，春季容易出現季節性情緒波動，因此會被稱為“春季躁動”。而股市也有類似情況，因此會有“春季躁動”行情的說法。一般來說，可能會從12月底延續到1月份。

據國聯證券統計，A股春季躁動行情出現概率較高，僅2014年和2022年未出現明顯的春季躁動。風格上來說，12月和1月大盤價值風格會優于小盤成長風格。

市場人士分析認為，紅利是比較符合“春季躁動”之初震蕩市“審美”的。因為一般來說，股市長期的年化復合收益率=股息率+凈利潤增長率+估值變化率+估值變化率*凈利潤增長率。當外部大環境不夠友好的情況下，凈利潤的增長和估值變化這些指標，能不能提供正向貢獻，未可知。在這種情況下，股息率越高就意味著收益率越高。而紅利這種選股策略，其實就是把高股息率的股票打包到一個籃子，因此更符合當前市場行情。

另外，數據顯示，以實施公告日作為統計依據，今年以來，共有468家央企控股上市公司公布了分紅實施情況，涉及現金分紅11745億元。所以在央企市值管理一步步加強的情況下，有央企護航下的紅利產品在分紅上更為長虹。

當下，從股息率和估值角度來說，相較于A股，港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的中證港股通央企紅利或更具優勢，不妨逢低逢跌布局。