股債性價比指標升高，中證紅利指數股息率升至6.07%

近期，股債性價比指標上行。截至12月23日，中證紅利指數股息率為6.07%（計算用股本口徑），10年期國債到期收益率為1.7019%，中證紅利指數股息率/10年期國債到期收益率指標進一步提升，或反映出股息資產配置性價比。

華安證券認為，“924”行情至今，市場上漲、交投活躍、個人投資者交易主導下，高彈性成長科技、小微盤風格領漲，反之紅利品種漲幅靠后不及市場平均水平。但往后至春節前，政策空窗期疊加經濟數據緩慢變化有望使得市場回歸震蕩、交投情緒階段性回落，前期累積高額漲幅的高彈性品種性價比下降。同時，近日國資委發文鼓勵公司分紅、新考核周期來臨下，保險等絕對收益資金有配置訴求且偏好穩定資產，因此高股息資產迎來階段性配置機會，預計在春節前都將具備良好價值。

場內標的層面，中證紅利ETF（515080）被動跟蹤中證紅利指數，該ETF上市以來已累計分紅11次，過去五年分紅比例分別為4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。今年一季度，中證紅利ETF進一步明確分紅機制，增加“每季度可對基金相對標的指數的超額收益率進行評估”描述，在滿足基金分紅條件的前提下，未來季季分紅或可期。